極氪的種種困境本質(zhì)上是吉利依賴癥、技術(shù)護(hù)城河缺失和營(yíng)銷策略混亂導(dǎo)致的。但退市并非極氪的終點(diǎn),而是吉利重構(gòu)新能源版圖的關(guān)鍵一步。通過(guò)價(jià)格與功能差異化,吉利試圖構(gòu)建“高端引領(lǐng)、中端突破、大眾普及”的立體攻勢(shì)。銀河覆蓋主流市場(chǎng),依托混動(dòng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化;領(lǐng)克聚焦高端新能源,以爆款插混SUV沖擊理想L9;極氪主打豪華科技,計(jì)劃推出旗艦SUV 9X與超級(jí)混動(dòng)車型。根據(jù)公告,吉利的報(bào)價(jià)方式主要有兩種:現(xiàn)金或換股?,F(xiàn)有小股東可選擇直接以現(xiàn)金方式接受邀約(每股25.66美元),或每1極氪ADS股票換12.3股吉利控股股票。據(jù)此計(jì)算,吉利汽車目前持有極氪約65.7%的股本,剩余34.3%的股份按65億美元的估值收購(gòu),總代價(jià)大概為22.37億美元,這可能使其資產(chǎn)負(fù)債率飆升。截至2024年末,吉利的資產(chǎn)負(fù)債率為59.71%,處于歷史高點(diǎn)。極氪2024年凈虧損8.93億美元的現(xiàn)實(shí)意味著吉利仍需持續(xù)輸血。極氪退市是吉利在智能電動(dòng)時(shí)代的戰(zhàn)略布局,既是對(duì)極氪財(cái)務(wù)困境的救贖,也是吉利整合資源、對(duì)抗比亞迪的戰(zhàn)略舉措。這場(chǎng)戰(zhàn)役的勝負(fù)在于能否將資源整合轉(zhuǎn)化為真正的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。