美國零售商財報集中來襲消費支出裂痕隱現(xiàn)

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2025-05-20 10:20:09 第一財經(jīng)

隨著“關(guān)稅”、“不確定性”和“衰退”等術(shù)語在一季度財報電話會議上越來越頻繁地出現(xiàn)，本周美國零售企業(yè)將公布財報，進一步揭示關(guān)稅背景變化對經(jīng)濟的影響。此前，中美經(jīng)貿(mào)高層會談在瑞士日內(nèi)瓦取得重要成果，外界對美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅將使經(jīng)濟陷入衰退的擔憂有所減輕。然而，在特朗普與沃爾瑪就漲價問題針鋒相對后，零售商的處境受到了更多關(guān)注。

消費者支出占美國經(jīng)濟活動的三分之二以上，是重要的晴雨表。最新數(shù)據(jù)顯示，由于關(guān)稅擔憂提前購買的提振作用減弱，美國4月份零售銷售增長大幅放緩至0.1%，從3月份1.7%的兩年最快漲幅中迅速降溫。華爾街認為，在貿(mào)易戰(zhàn)平息之前，消費者支出可能持續(xù)不穩(wěn)定，從而增加經(jīng)濟滯漲甚至衰退的風險。4月份支出放緩表明，美國家庭在試圖弄清楚關(guān)稅將如何影響價格和更廣泛的經(jīng)濟時表現(xiàn)出謹慎的態(tài)度。券商Raymond James的首席經(jīng)濟學家阿爾曼表示：“消費者變得越來越挑剔，正在仔細選擇消費什么以及在哪里削減開支?！?/p>

特朗普政府降低關(guān)稅的新舉措可能會緩解人們的擔憂。目前尚不清楚消費者支出是否會改善，尤其是在商品消費領(lǐng)域。行業(yè)統(tǒng)計顯示，目前美國的關(guān)稅仍高于幾十年來的水平，更昂貴的進口價格可能會讓買家望而卻步。經(jīng)紀商Global X投資策略主管Scott Helfstein表示：“消費者仍在消費，但無法與去年那種盛宴相比。”值得注意的是，密歇根大學發(fā)布的最新調(diào)查顯示，美國消費者信心指數(shù)從上個月的52.2降至50.8，連續(xù)第五個月下跌。分項指標顯示，由于擔心收入下降，個人財務(wù)評估下降了10%。未來一年的通脹預(yù)期從上個月的6.5%飆升至7.3%，幾乎是去年11月大選前夕2.6%的三倍，長期通脹預(yù)期從上月的4.4%升至4.6%。美國貿(mào)易政策的不確定性繼續(xù)主導著前景，近75%的受訪者自發(fā)地提到了關(guān)稅。機構(gòu)FWDBONDS首席經(jīng)濟學家盧普吉表示：“消費者顯然很擔心，不僅僅是價格上漲，還有一個事實，即許多商品可能無法找到，因為港口活動的減少意味著數(shù)月內(nèi)可能會出現(xiàn)短缺。前景繼續(xù)黯淡，人們想知道這種情況能持續(xù)多久，經(jīng)濟才會真正滑入衰退的邊緣?！?/p>

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