白銀還會繼續(xù)漲嗎，后市還能走多遠？

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2025-12-10 14:25:47 頭條

12月10日消息，國際白銀市場繼續(xù)上演強勢行情，價格一路攀升并刷新歷史紀錄。數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨白銀在盤中一度觸及60.911美元/盎司，年內(nèi)漲幅已超過110%，遠遠跑贏同期貴金屬市場中的“主角”黃金。

不僅如此，COMEX白銀期貨價格同樣創(chuàng)下新高，盤中最高升至61.435美元/盎司，年內(nèi)累計漲幅約109%。在白銀狂飆的同時，黃金雖同樣走強，但整體漲幅明顯遜色。倫敦現(xiàn)貨黃金目前報4208.83美元/盎司，年內(nèi)上漲約60%；COMEX黃金現(xiàn)貨報4235.4美元/盎司，年內(nèi)漲幅為60.47%。

白銀還會繼續(xù)漲嗎，后市還能走多遠？

對于本輪白銀價格的迅猛上行，國投期貨研究院高級分析師吳江指出，這并非單一因素推動，而是多重力量共同作用的結(jié)果，呈現(xiàn)出較為清晰的“雙輪驅(qū)動”特征。

在他看來，首要推動力來自全球信用貨幣體系穩(wěn)定性的持續(xù)動搖。在高債務(wù)、高通脹與地緣不確定性疊加的背景下，以黃金為代表的傳統(tǒng)信用錨，正逐步脫離單純的商品屬性，更多體現(xiàn)出對全球信用貨幣價值的重新定價。白銀作為貴金屬體系的重要組成部分，也在這一過程中獲得了系統(tǒng)性的價值支撐。

此外，金銀比價的變化，同樣釋放出重要的宏觀信號。吳江認為，金銀比的回落，正在反映全球經(jīng)濟存在“再通脹”跡象。這一趨勢，在海外市場對應(yīng)的是近期華爾街流行的“TACO”交易邏輯，同時在國內(nèi)也體現(xiàn)為在復(fù)雜外部環(huán)境下，本幣匯率的相對韌性和獨立走強。

從機構(gòu)研究視角看，宏觀環(huán)境對白銀依然友好。國元證券分析指出，市場對美聯(lián)儲在12月開啟降息周期的預(yù)期較為一致，低利率環(huán)境將繼續(xù)削弱持有貴金屬的機會成本，強化白銀的避險與資產(chǎn)配置屬性。與此同時，在實體需求端，光伏、電子、新能源汽車等行業(yè)對白銀的用量持續(xù)攀升，工業(yè)需求穩(wěn)步擴張，使原本就偏緊的供需格局進一步承壓，為白銀價格提供了中長期支撐。

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