東方金誠首席分析師王青表示,LPR報價下調(diào)帶動銀行存款利率同步下調(diào),在加大銀行對實體經(jīng)濟支持力度的同時,有助于保持銀行體系自身經(jīng)營的穩(wěn)健性。不過,在股份制銀行下調(diào)存款掛牌利率的同時,部分地區(qū)的農(nóng)商行存款掛牌利率仍維持在2%以上。例如,藥都農(nóng)商行三年和五年整存整取利率分別為2.17%和2.15%。
國盛證券首席固收分析師楊業(yè)偉指出,每一輪存款利率調(diào)降通常從國有大行開始,中小行因負債成本較高,近期出現(xiàn)了存款從大行流向中小行的現(xiàn)象。因此,后續(xù)值得關注中小行存款利率調(diào)降幅度,預計大行存款流失的壓力或將減弱。非銀資金將增加,進而增加債券市場需求力量。
談及存款利率下調(diào)是否再次帶動存款流動的問題,溫彬認為,在“比價效應”作用下,部分定存到期、潛在新增定存或轉向理財,低風險的理財產(chǎn)品或承接這部分超額流出,從而長期帶動定期存款的財富化。但存款搬家的規(guī)模可能有限。隨著“手工補息”叫停、同業(yè)活期存款利率調(diào)控影響釋放完畢,雖然比價效應持續(xù)存在,但存款脫媒進程明顯放緩。此外,在脫媒放緩的同時,對銀行存款高黏性的客戶可能通過拉長存款期限來尋求收益改善。
目前我國銀行業(yè)已進入到低利率、低息差周期。2024年央行曾兩次下調(diào)1年期LPR報價利率,三次下調(diào)5年期以上LPR報價利率。截至2024年末,1年期和5年期以上LPR報價利率分別較2023年末下降了35個基點和60個基點。受資產(chǎn)端重定價、消費貸“以價換量”較為明顯以及有效信貸需求不足等影響,據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局最新數(shù)據(jù)顯示,截至2025年一季度末,商業(yè)銀行凈息差為1.43%,較上季度下行0.09個百分點,再創(chuàng)歷史新低,且已明顯低于1.8%的警戒水平。其中,國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差分別為1.33%、1.56%、1.37%、1.58%,較上年分別下降11個基點、5個基點、1個基點、15個基點。
5月貸款市場報價利率(LPR)公布,5年期以上LPR為3.5%,1年期LPR為3%。相比上個月,5年期以上LPR從3.6%降至3.5%,1年期LPR從3.1%降至3%
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