一邊狂漲40倍，一邊暴跌80%！“醫(yī)美茅”急了玻尿酸與膠原蛋白之爭(zhēng)

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2025-05-22 09:42:37 網(wǎng)易

一邊狂漲40倍，一邊暴跌80%！“醫(yī)美茅”急了玻尿酸與膠原蛋白之爭(zhēng)！昔日千億巨頭華熙生物近期顯得有些焦急。最近，華熙生物發(fā)布了一篇文章《概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前》，引用了多家券商的研報(bào)，對(duì)“玻尿酸過(guò)時(shí)”的市場(chǎng)觀點(diǎn)進(jìn)行了反駁。

自2019年上市以來(lái)，華熙生物曾被譽(yù)為“醫(yī)美茅”，股價(jià)一度漲至309元/股，市值超過(guò)1400億元。然而，從2021年起，華熙生物股價(jià)急劇下跌，至今已跌去超80%，市值僅剩200多億元。與此同時(shí)，北交所目前市值第一的錦波生物，自2023年上市以來(lái)股價(jià)已經(jīng)上漲超10倍，市值接近500億元。如果從錦波生物2015年在新三板掛牌時(shí)的最低價(jià)算起，其股價(jià)更是暴漲約85倍。

華熙生物這次聲勢(shì)浩大的“指控”更像是為“玻尿酸”概念背書(shū)。一邊是重組膠原蛋白概念股狂漲40倍，另一邊則是玻尿酸概念股暴跌80%。這到底是資本追捧新概念，還是市場(chǎng)的自然選擇？

早在2023年，華熙生物董事長(zhǎng)趙燕曾在公開(kāi)場(chǎng)合指出，膠原蛋白添加至護(hù)膚品中只是“概念”，發(fā)揮的皮膚填充作用相當(dāng)有限，相關(guān)研究缺乏科學(xué)依據(jù)。這篇文章的觀點(diǎn)與她之前的言論一致。

在這篇長(zhǎng)文中，華熙生物認(rèn)為透明質(zhì)酸在近幾年資本市場(chǎng)的概念切換中遭遇了謊言與踐踏。但曾經(jīng)，華熙生物也是“透明質(zhì)酸”概念火熱時(shí)的最大受益者之一。

目前，資本市場(chǎng)對(duì)于“重組膠原蛋白”的追捧，只能認(rèn)為是“透明質(zhì)酸”概念遇冷、華熙生物股價(jià)下跌的原因之一。華熙生物真正的問(wèn)題在于自身的運(yùn)營(yíng)。最新財(cái)報(bào)顯示，2024年華熙生物營(yíng)收53.71億元，同比減少11.6%，歸母凈利潤(rùn)1.64億元，同比大幅減少72.27%。業(yè)績(jī)下滑的主要原因是功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)板塊的快速下滑。2024年，該業(yè)務(wù)收入25.69億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)47.92%，但這一業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)連續(xù)兩年下滑，2023年同比下滑18.45%，2024年更是同比下滑31.62%。

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