專家：5月宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè) 投資消費(fèi)出口分化明顯

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2025-06-05 10:44:36 新浪財(cái)經(jīng)

5月宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè) 投資消費(fèi)出口分化明顯！1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.0%，與前值相比小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期。房地產(chǎn)投資進(jìn)一步下行，制造業(yè)和基建投資維持高位，表明房地產(chǎn)行業(yè)的資本開支仍然慢于經(jīng)濟(jì)的修復(fù)。

地產(chǎn)投資跌幅擴(kuò)大，1-4月累計(jì)同比-10.3%，較前值繼續(xù)下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。施工和竣工跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，新開工面積跌幅有所收窄。

基建投資增速高位回落，1-4月累計(jì)同比10.9%，較前值回落0.6個(gè)百分點(diǎn)?；ㄍ顿Y整體保持高位可能與財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力有關(guān)，但月度數(shù)據(jù)回落或因財(cái)政支出進(jìn)度不及預(yù)期。

制造業(yè)投資高位回落，1-4月累計(jì)同比8.8%，較前值回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，略低于市場(chǎng)預(yù)期。制造業(yè)維持高位與設(shè)備更新政策有關(guān)，但月度數(shù)據(jù)小幅回落或與出口拖累有關(guān)。紡織、通用設(shè)備、專用設(shè)備等行業(yè)投資有所回升，運(yùn)輸設(shè)備、醫(yī)藥、電子設(shè)備等行業(yè)增速回落較多。

4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速5.1%，較前值回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于較高水平。受到以舊換新政策等因素影響，家電、家具、體育娛樂用品、通訊器材零售額表現(xiàn)較好；汽車零售數(shù)量處于歷年高位，但需關(guān)注價(jià)格戰(zhàn)對(duì)后期汽車零售的影響；房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)疲軟導(dǎo)致相關(guān)消費(fèi)或不具備持續(xù)性。

4月出口同比增長(zhǎng)8.1%，明顯強(qiáng)于預(yù)期，主要由于外貿(mào)商“搶轉(zhuǎn)口”、對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的出口高增、對(duì)美出口降幅有限。從產(chǎn)品看，電子零部件、通用機(jī)械、船舶出口偏強(qiáng)，家電出口增速回落，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口仍弱。從區(qū)域看，我國(guó)對(duì)東盟出口改善明顯，對(duì)美國(guó)出口增速有一定沖擊，對(duì)其他地區(qū)出口增速保持相對(duì)高位。

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