周五非農(nóng)數(shù)據(jù)會否吹響美聯(lián)儲降息號角勞動力市場放緩引關(guān)注

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2025-06-05 11:30:00 第一財經(jīng)

隨著周三公布的私營部門崗位就業(yè)增長跌至兩年多來的低點，勞動力市場放緩的風(fēng)險再次引起市場的警覺。貿(mào)易摩擦的逆風(fēng)可能開始產(chǎn)生影響。美國總統(tǒng)特朗普再次對美聯(lián)儲施加壓力。外界將目光轉(zhuǎn)向本周壓軸的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

在經(jīng)濟不確定性日益增加的情況下，勞動力市場可能正在走弱。根據(jù)薪資服務(wù)公司ADP周三發(fā)布的全國就業(yè)報告，5月僅創(chuàng)造了3.7萬個工作崗位，遠低于4月份的6.2萬個，意味著就業(yè)增長刷新2023年來新低。ADP首席經(jīng)濟學(xué)家理查森表示：“在今年開局強勁之后，招聘勢頭正在減弱。”

盡管如此，ADP的報告還顯示，工資增長表現(xiàn)依然強勁，這表明雇主沒有利用較少的工作機會來壓低工資。5月份私營部門創(chuàng)造的絕大多數(shù)新工作崗位都在服務(wù)業(yè)，尤其是休閑和酒店業(yè)。相比之下，制造業(yè)和自然資源/采礦業(yè)的工作崗位減少了。

疲軟的ADP數(shù)據(jù)可能預(yù)示著周五美國勞工統(tǒng)計局公布本月美國非農(nóng)報告時，就業(yè)指標也將同樣疲軟。然而，ADP在歷史上并不能很好地預(yù)測勞工統(tǒng)計局的報告，盡管隨著時間的推移，兩者確實朝著相同的方向發(fā)展。事實上，私營部門招聘疲軟的跡象與近期就業(yè)市場強勁的其他跡象形成鮮明對比。根據(jù)勞工部最近的數(shù)據(jù)，截至5月24日的一周，申請失業(yè)救濟人數(shù)有所上升，但依然處于階段性低位。周二的JOLTS職位空缺報告顯示，4月份每個失業(yè)者有1.03個職位空缺，與3月份相比變化不大。幾乎沒有明顯跡象表明，整體失業(yè)率將大幅上升。

資管公司BK asset management宏觀策略師施羅斯伯格在接受采訪時表示，ADP報告確實表現(xiàn)不佳，但正如此前的記錄那樣，更官方的非農(nóng)“硬數(shù)據(jù)”才是美聯(lián)儲所關(guān)注的。從近期的指標看，不排除這只是一次數(shù)據(jù)異常情況。荷蘭國際集團首席國際經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯在發(fā)給記者的報告中表示，ADP報告的主要信息是，在貿(mào)易緊張局勢有所明朗之前，商業(yè)部門將對投入資金持謹慎態(tài)度。

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