以英偉達(dá)為例，其高達(dá)3.2萬億美元的市值背后，不僅在于生產(chǎn)GPU，還包括算力、存力、運力、CUDA乃至于數(shù)據(jù)等構(gòu)成整個AI系統(tǒng)的能力。海光信息和中科曙光的合并，也將讓此前主攻芯片設(shè)計的海光信息具備了中科曙光服務(wù)器制造和云計算服務(wù)的能力。

某知名投行合伙人表示，現(xiàn)在客戶很少買CPU，而是直接買服務(wù)器，兩家合并也方便一點，能提供更加多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)能力。另有業(yè)內(nèi)人士指出，此次吸收合并成功推進(jìn)，打通“芯片+系統(tǒng)”全鏈條能力的海光信息，將直接具備對標(biāo)英特爾“IDM 模式”和AMD的“Zen生態(tài)”的能力。對于國產(chǎn)算力乃至AI模型訓(xùn)練、數(shù)據(jù)中心建設(shè)而言，無疑也將增加更多自主與發(fā)展底氣。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，此次合并還將帶動國內(nèi)優(yōu)勢生態(tài)伙伴，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的“強(qiáng)鏈補鏈延鏈”，進(jìn)一步快速推進(jìn)我國算力產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。在業(yè)內(nèi)人士看來，這次合并為半導(dǎo)體行業(yè)開了一個好頭，未來可能會出現(xiàn)更多半導(dǎo)體公司收購下游模塊、整機(jī)公司的案例，作為供應(yīng)鏈強(qiáng)勢一方的核心芯片公司主導(dǎo)并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。

海光信息近年的表現(xiàn)展現(xiàn)了充分的發(fā)展?jié)摿?，市值一路高升也在情理之中。此次換股吸并中科曙光，在為自身贏得發(fā)展空間的同時，也反映了參與此次吸收合并的中科曙光企業(yè)股東們尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律，思慮深遠(yuǎn)。考慮到雙方在算力產(chǎn)業(yè)鏈上的高匹配度，有很大可能在重組后的業(yè)績經(jīng)營中共振向上，對當(dāng)前持股股東利益及后市預(yù)期都頗為利好。

作為《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（20250516修訂版）發(fā)布后首批上市公司吸收合并交易，海光信息與中科曙光也被視為推動實現(xiàn)國產(chǎn)算力集團(tuán)化攻堅的關(guān)鍵一步。國內(nèi)A股半導(dǎo)體上市公司已有超230家，計算機(jī)上市公司超400家。這些上市公司之間業(yè)務(wù)重合、高度競爭，盈利能力參差不齊，抗風(fēng)險能力較弱。產(chǎn)業(yè)布局散、小、多，仍是國內(nèi)ICT產(chǎn)業(yè)當(dāng)前所面臨的難題。在建設(shè)“數(shù)字中國”的國家號召下，將這些產(chǎn)業(yè)向大、強(qiáng)、美的方向集中發(fā)展，成了新的發(fā)展方向。

伴隨海光信息吸收合并中科曙光這一“國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)最大吸并案”推進(jìn)并最終完成，也將為國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)理性合并發(fā)展，減少重復(fù)投入節(jié)約資源集中力量辦大事樹立新的典范，進(jìn)而推動行業(yè)更加健康、有序的發(fā)展。