深交所將迎H+A雙重上市公司潮流將至(2)

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2025-06-12 08:36:18 財聯(lián)社

盡管有質(zhì)疑聲音稱，優(yōu)質(zhì)企業(yè)大多已納入港股通，是否仍有在A股上市的必要性？業(yè)內(nèi)人士分析指出，港股企業(yè)“回A”主要出于估值、業(yè)務(wù)整合等多種因素。同一家公司在A股的估值往往高于H股，因此相關(guān)企業(yè)通過“H+A”回到深交所較容易獲得更高估值、募集更多資金。

某外資投行人士也指出，雖然暫時還沒有相關(guān)細(xì)則，但文件釋放了增加兩地交流的信號。對于兩地上市是否會減少價差，上述人士表示，港股企業(yè)去深交所上市更多是一種政策上的指引，真正落地可能不會有太多企業(yè)實現(xiàn)。兩地股票不能互換，本質(zhì)上不會改變A股、H股的價差，也不會改變兩地市場的生態(tài)。

也有市場人士指出，在港上市企業(yè)已通過“體檢”，無需經(jīng)過較多調(diào)整即可順利登陸A股?！兑庖姟分刑岬?，港股中紅籌架構(gòu)企業(yè)在深交所主板二次上市需滿足一定市值及財務(wù)指標(biāo)要求。

深圳已經(jīng)在為迎接“H+A”做積極準(zhǔn)備。5月17日，深圳市地方金融管理局局長時衛(wèi)干在一場金融論壇上指出，今年工作重點(diǎn)之一是支持和鼓勵優(yōu)秀的深圳企業(yè)、大灣區(qū)企業(yè)赴港上市，同時歡迎港股大灣區(qū)上市企業(yè)重回深交所。

近年來，內(nèi)地企業(yè)赴港上市潮流涌現(xiàn)。截至5月末，今年以來27家企業(yè)港股IPO上市，同比增長28.6%；募資合計777億港元，同比增幅超709%?！癆+H”頻頻出現(xiàn)，多家大型A+H公司陸續(xù)登陸港股，引發(fā)市場熱潮。年內(nèi)已有近60家A股公司赴港。

綜合港交所公告來看，今年前5個月，港交所受理近149家新上市申請，累計上市申請多達(dá)245家，目前正在處理中的還有146家。德勤中國預(yù)計，2025年全年港股上市新股或?qū)⑦_(dá)80只左右，融資1300億至1500億港元。

在“A+H”潮中，中資券商獲益匪淺，前五個月共有23家券商參與香港IPO市場的新股發(fā)行，中資券商獲得絕大多數(shù)IPO項目。市場判斷，“H+A”即將到來之下，在兩地?fù)碛袠I(yè)務(wù)的券商也將受益于此。投行業(yè)務(wù)方面，雙重上市路徑明確，IPO全流程將為券商帶來可觀收入，深耕粵港澳大灣區(qū)的券商更具優(yōu)勢；交易業(yè)務(wù)上，兩地上市企業(yè)增加帶動交易活躍度提升，經(jīng)紀(jì)、做市等業(yè)務(wù)受益，再融資等需求也帶來持續(xù)收入；跨境金融服務(wù)需求增長，具備國際業(yè)務(wù)布局的券商可提供全鏈條服務(wù)；政策紅利還將優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，推動券商高質(zhì)量發(fā)展。

當(dāng)前政策落地還有三方面需要明確：一是部分紅籌回歸需突破《公司法》關(guān)于“同股同權(quán)”規(guī)定，需全國人大常委會特別授權(quán)；二是募集資金跨境調(diào)撥需外管局出臺細(xì)則；三是做市商流動性支持。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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