美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)伊朗實(shí)施軍事打擊，稱(chēng)美軍已“成功打擊”伊朗三處核設(shè)施。這一突發(fā)事件引發(fā)了全球市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。

原油市場(chǎng)反應(yīng)尤為強(qiáng)烈，布倫特原油期貨自6月10日以來(lái)上漲了18%，上周四達(dá)到近五個(gè)月的高點(diǎn)79.04美元。沖突爆發(fā)后，對(duì)沖基金大幅增加了對(duì)布倫特原油的看漲押注。根據(jù)歐洲洲際期貨交易所的數(shù)據(jù)，截至6月17日當(dāng)周，基金經(jīng)理將布倫特原油的凈多頭頭寸增加了76253手，至273175手，增幅為八個(gè)月來(lái)最大。同時(shí)，純空頭頭寸跌至四個(gè)多月來(lái)的最低水平。交易員們可能在對(duì)沖中東地區(qū)更大范圍的沖突或霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻的風(fēng)險(xiǎn)。高盛預(yù)測(cè)，在極端風(fēng)險(xiǎn)情境下，如果霍爾木茲海峽遭遇長(zhǎng)期封鎖，國(guó)際油價(jià)可能飆升至每桶100美元以上。

嘉盛集團(tuán)資深分析師Fawad Razaqzada表示，目前推動(dòng)油價(jià)上漲的主要原因是擔(dān)憂(yōu)霍爾木茲海峽可能會(huì)供應(yīng)中斷。事實(shí)上，伊朗此前曾警告過(guò)，尤其是如果美國(guó)介入的話(huà)。如果德黑蘭封鎖這條承載全球約20%的日均石油需求量的通道，油價(jià)可能進(jìn)一步飆升。伊朗議會(huì)國(guó)家安全委員會(huì)委員庫(kù)薩里表示，伊朗議會(huì)已得出結(jié)論，認(rèn)為應(yīng)關(guān)閉霍爾木茲海峽，但最終決定權(quán)在伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)手中。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，原油價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)沖高。Potomac River Capital首席投資官M(fèi)ark Spindel表示，初期市場(chǎng)將出現(xiàn)恐慌性買(mǎi)盤(pán)，推高油價(jià)，不確定性加劇將提升整體市場(chǎng)波動(dòng)性，尤其是石油領(lǐng)域。Cresset Capital首席投資官Jack Ablin警告稱(chēng)，該事件引入新的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，可能推高能源價(jià)格并加劇通脹壓力。美銀首席策略師Michael Hartnett最新報(bào)告則指出，即便美國(guó)對(duì)伊朗采取軍事行動(dòng)，其持續(xù)時(shí)間也將有限，因特朗普政府不愿看到美國(guó)汽油價(jià)格突破4美元/加侖。他預(yù)計(jì)特朗普將繼續(xù)施壓俄羅斯和沙特增產(chǎn)，以換取制裁豁免、軍事保護(hù)及人工智能技術(shù)準(zhǔn)入等條件。

作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金常因地緣政治緊張而大漲。然而，自伊以沖突以來(lái)，金價(jià)在一周內(nèi)下跌了2%，目前徘徊在3400美元/盎司左右。美銀的最新研報(bào)指出，雖然以色列和伊朗之間的戰(zhàn)爭(zhēng)總是會(huì)升級(jí)，但沖突通常不會(huì)持續(xù)推動(dòng)金價(jià)上漲。因此，美國(guó)預(yù)算談判的軌跡將至關(guān)重要，如果財(cái)政赤字不下降，其后果加上市場(chǎng)波動(dòng)可能最終會(huì)吸引更多買(mǎi)家。不過(guò)就目前來(lái)看，市場(chǎng)似乎沒(méi)有過(guò)度依賴(lài)黃金。美銀估計(jì)，投資者在投資組合中只配置了3.5%的黃金。德意志銀行認(rèn)為，當(dāng)前黃金地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)迅速消退可能是虛假信號(hào)，考慮到伊以沖突的嚴(yán)重性和美軍的實(shí)際行動(dòng)，應(yīng)為黃金在未來(lái)幾周內(nèi)重建風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)做好準(zhǔn)備。歷史數(shù)據(jù)表明，黃金的事件風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)往往在危機(jī)發(fā)生后的第8-20個(gè)交易日達(dá)到峰值，平均漲幅為5.5%（現(xiàn)貨價(jià)格）和6.3%（模型殘差）?；ㄆ旆治鰩烳aximilian Layton團(tuán)隊(duì)則預(yù)計(jì)，金價(jià)將在今年第三季度達(dá)到頂峰3100—3500美元/盎司后逐步回落，預(yù)計(jì)到2026年下半年，金價(jià)將回落至2500—2700美元/盎司區(qū)間，較當(dāng)前遠(yuǎn)期價(jià)格下跌約20%—25%。

美國(guó)股市在伊以沖突中表現(xiàn)相對(duì)溫和，過(guò)去一周并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。但不少分析師此前曾預(yù)測(cè)，若美國(guó)對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事襲擊，金融市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)“膝跳反射式拋售”。Horizon Investment Services的首席執(zhí)行官Chuck Carlson表示，如果特朗普下令美國(guó)軍隊(duì)更多地參與伊以沖突，美股在初始階段可能會(huì)遭到“下意識(shí)拋售”，但更快的升級(jí)也可能使局勢(shì)更快結(jié)束。數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日的一周，美國(guó)股票基金錄得三個(gè)月來(lái)最大單周資金流出。根據(jù)LSEG Lipper數(shù)據(jù)，當(dāng)周投資者從美國(guó)股票基金撤資184.3億美元，創(chuàng)下3月19日以來(lái)最大單周凈流出規(guī)模。以色列與伊朗緊張局勢(shì)升級(jí)，加上市場(chǎng)對(duì)美國(guó)高關(guān)稅經(jīng)濟(jì)影響的持續(xù)擔(dān)憂(yōu)，促使投資者削減風(fēng)險(xiǎn)敞口。分析師仍對(duì)霍爾木茲海峽這一最大風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。紐約Siebert Financial首席投資官M(fèi)ark Malek強(qiáng)調(diào)，如果伊朗有能力封鎖這一關(guān)鍵海峽，“肯定會(huì)改變一切”。B Riley Wealth首席市場(chǎng)策略師Art Hogan表示，如果攻擊導(dǎo)致伊朗石油供應(yīng)中斷，“那時(shí)市場(chǎng)才會(huì)真正坐起來(lái)關(guān)注”?；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師指出，地緣政治緊張局勢(shì)在很大程度上被股市忽視，但它們正被納入石油定價(jià)中。對(duì)他們而言，股市的關(guān)鍵將來(lái)自能源大宗商品定價(jià)。