李斌回應(yīng)蔚來(lái)巨額虧損研發(fā)費(fèi)用全額計(jì)入當(dāng)期

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2025-07-08 09:13:17 百家號(hào)

面對(duì)外界對(duì)蔚來(lái)汽車近千億虧損的質(zhì)疑，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌在7月6日的直播中披露了關(guān)鍵信息：“公司累計(jì)600億元研發(fā)投入全額計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用?！必?cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2019年至2025年第一季度，蔚來(lái)累計(jì)虧損925.92億元。這一“全額費(fèi)用化”策略引起了廣泛關(guān)注，人們開始重新審視蔚來(lái)的財(cái)務(wù)策略及其未來(lái)走向，并對(duì)其2025年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)產(chǎn)生疑問(wèn)。

汽車分析師凌然指出，在汽車行業(yè)，部分車企會(huì)將符合條件的研發(fā)投入資本化，例如將開發(fā)階段支出計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)，分5-10年進(jìn)行攤銷。而蔚來(lái)選擇將研發(fā)投入全額費(fèi)用化，直接導(dǎo)致利潤(rùn)表中的虧損數(shù)據(jù)被放大。從財(cái)務(wù)合規(guī)性來(lái)看，兩種處理方式均符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，費(fèi)用化處理短期內(nèi)對(duì)利潤(rùn)沖擊明顯，但也體現(xiàn)了更高的財(cái)務(wù)透明度。數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)近三年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例維持在15%-20%區(qū)間，這一數(shù)據(jù)相比同行企業(yè)略高。這背后除了未將研發(fā)投入資本化的因素外，還與自身經(jīng)營(yíng)特性相關(guān)。蔚來(lái)定位高端新能源汽車市場(chǎng)，在技術(shù)研發(fā)上堅(jiān)持高投入，同時(shí)相比行業(yè)頭部企業(yè)，蔚來(lái)銷量規(guī)模相對(duì)較小，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用分?jǐn)偟絾诬嚿系某杀靖摺?/p>

在技術(shù)創(chuàng)新與落地方面，李斌透露，蔚來(lái)自主研發(fā)的5納米智駕芯片“神璣NX9031”將面向全行業(yè)開放。該芯片具備強(qiáng)大的算法支撐能力，可滿足未來(lái)10年智能駕駛算法的迭代需求，并達(dá)到車規(guī)級(jí)最高安全標(biāo)準(zhǔn)。換電站作為蔚來(lái)區(qū)別于其他車企的重要補(bǔ)能模式，也備受關(guān)注。李斌表示，蔚來(lái)已有800座換電站接入電網(wǎng)調(diào)峰體系，通過(guò)峰谷電價(jià)差進(jìn)行電能存儲(chǔ)與釋放，實(shí)現(xiàn)毫秒級(jí)用電調(diào)節(jié)，相當(dāng)于為電網(wǎng)提供了2吉瓦的靈活電量?jī)?chǔ)備。換電站不僅是電動(dòng)汽車的補(bǔ)能設(shè)施，更是未來(lái)能源網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。未來(lái)，蔚來(lái)有望通過(guò)峰谷電價(jià)套利以及參與電網(wǎng)輔助服務(wù)市場(chǎng)，獲取額外收益，進(jìn)一步完善其商業(yè)模式。

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