牛欄山二鍋頭也沒人喝了？順鑫農(nóng)業(yè)上半年凈利跌近六成白酒業(yè)寒意漸濃

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2025-07-21 09:08:14 觀察者網(wǎng)

白酒行業(yè)的寒意逐漸顯現(xiàn)，“二鍋頭一哥”薄利多銷的策略似乎不再奏效。7月14日晚間，北京順鑫農(nóng)業(yè)股份有限公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為1.55億元至1.95億元，較上年同期的4.23億元大幅下降53.85%至63.32%，每股收益從上年同期的0.5697元/股縮水至0.2629元/股以下，同比下滑約54%。

順鑫農(nóng)業(yè)在公告中將業(yè)績(jī)頹勢(shì)歸因于白酒行業(yè)深度調(diào)整，公司白酒板塊承壓，白酒產(chǎn)品銷售量減少，影響了整體營(yíng)收和利潤(rùn)水平。順鑫農(nóng)業(yè)成立于1998年，自2023年底剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，主要以白酒和豬肉兩大產(chǎn)業(yè)為主。白酒業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)近八成營(yíng)收，主要品牌包括“牛欄山”和“寧誠”。牛欄山有經(jīng)典二鍋頭、傳統(tǒng)二鍋頭、百年牛欄山、珍品牛欄山、陳釀牛欄山等五大系列產(chǎn)品，寧誠則主要是綿香型寧城老窖白酒。公司的白酒銷售主要采用經(jīng)銷模式，牛欄山酒廠在北京市場(chǎng)與平臺(tái)商深度綁定，在外阜市場(chǎng)則采用區(qū)域大商模式開拓市場(chǎng)。

實(shí)際上，順鑫農(nóng)業(yè)的業(yè)績(jī)頹勢(shì)早有跡象。2022年和2023年分別凈虧損6.73億元和2.96億元。2024年雖然扭虧為盈，但主要依賴一季度拉動(dòng)業(yè)績(jī)，此后三個(gè)季度分別凈虧損2800.31萬元、4050.85萬元和1.51億元。盡管白酒業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了近八成營(yíng)收，同比增長(zhǎng)3.19%，但整體毛利率下滑了5.23個(gè)百分點(diǎn)；另一大豬肉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約18.91億元，同比下滑27.21%，產(chǎn)品毛利率僅2.42%。

今年一季度，順鑫農(nóng)業(yè)繼續(xù)面臨困境，錄得營(yíng)收32.58億元，同比下降19.69%；凈利潤(rùn)2.82億元，同比下降37.34%。公司正嘗試通過業(yè)務(wù)優(yōu)化應(yīng)對(duì)困局，如依托牛欄山等老牌產(chǎn)品，聚焦光瓶酒市場(chǎng)布局。

近年來，隨著消費(fèi)趨于理性，過去被貼上“無包裝”、“低端”、“廉價(jià)”標(biāo)簽的光瓶酒正成為行業(yè)新寵。中國酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，光瓶酒市場(chǎng)規(guī)模從2013年的352億元增至2024年的1500億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13.8%。其中50-100元價(jià)格帶成為增長(zhǎng)引擎，預(yù)計(jì)2025年光瓶酒市場(chǎng)規(guī)模將突破2000億元。

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