宇樹IPO 人形機(jī)器人上市賽鳴槍資本競速開啟(2)

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2025-07-21 15:32:22 中國網(wǎng)科技

按照輔導(dǎo)工作安排，2025年8—9月，中信證券將督促宇樹形成明確的業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和未來發(fā)展計(jì)劃，并制定可行的募集資金投向及其他投資項(xiàng)目的規(guī)劃；2025年10—12月，對(duì)宇樹是否達(dá)到發(fā)行上市條件進(jìn)行綜合評(píng)估，協(xié)助公司準(zhǔn)備首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件。這意味著宇樹最早將在10月遞表，屆時(shí)外界將更清楚地了解公司的運(yùn)營情況。

緊鑼密鼓推進(jìn)的還有宇樹的同行。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年上半年已有14家機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)向港交所遞表，且已有倉儲(chǔ)機(jī)器人極智嘉和礦山機(jī)器人博雷頓完成上市。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，與宇樹科技對(duì)標(biāo)的是智元機(jī)器人，后者宣布將通過“三步走”戰(zhàn)略，收購A股上市公司上緯新材。但智元機(jī)器人最終入主上緯新材的時(shí)間尚不能確定。

宇樹從遞表到上市也需要完成一系列流程。按此計(jì)算，智元機(jī)器人大概率將早于宇樹完成自己的資本動(dòng)作。值得一提的是，智元機(jī)器人曾表示暫無在未來12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司主營業(yè)務(wù)做出重大改變或調(diào)整的明確計(jì)劃。也就是說，兩者資本操作有本質(zhì)的區(qū)別。宇樹通過IPO帶著自身的機(jī)器人資產(chǎn)上市，而智元機(jī)器人通過收購只是拿到了一個(gè)上市公司的“殼”。

盡管一切沒有定論，但多位觀察人士均表示上市速度很重要。薩摩耶云科技AI機(jī)器人研究員鄭揚(yáng)洋指出，更早上市影響定價(jià)權(quán)與品牌溢價(jià)，后續(xù)公司上市往往依靠更早上市企業(yè)的估值，企業(yè)后續(xù)融資、并購都可以用股票作為支付工具。天使投資人郭濤也從估值、資本、市場教育等方面解讀了更快一步的優(yōu)勢，但他同時(shí)提示需警惕概念泡沫。

回到產(chǎn)品本身，目前人形機(jī)器人正處在場景滲透階段，馬拉松、格斗、運(yùn)動(dòng)會(huì)的背后既有檢驗(yàn)“智能”“體能”的考量，也有以賽促產(chǎn)的目的。宇樹科技年度營收超10億元。相比2023年上市的優(yōu)必選，宇樹科技規(guī)模仍有差距。優(yōu)必選2024年?duì)I收13億元，較上年增長23.7%；經(jīng)調(diào)整凈虧損9.57億元，較上年擴(kuò)大11.9%。

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