傳統(tǒng)行業(yè)板塊為何集體爆發(fā) 多重因素共振驅(qū)動

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2025-07-21 20:14:02 新浪財經(jīng)

今日三大指數(shù)全線高開，開盤后震蕩上行，盤中反復(fù)下午后再次拉升。滬指和創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)年內(nèi)新高，深成指強勢突破11000點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下3個月來新高。建筑材料、建筑裝飾以及鋼鐵、有色、煤炭等板塊走強，多股漲停，市場上演強勢。

雅魯藏布江下游水電工程概念全線爆發(fā)，直接引爆市場。上午A股市場漲停個股一度達(dá)到100只以上，這些股票大部分與該工程有關(guān)。周末，該工程開工，采取截彎取直、隧洞引水的開發(fā)方式，建設(shè)5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。如此大的投資規(guī)模不僅帶動水電板塊，還推動西藏地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，并對有色、鋼鐵等行業(yè)帶來支撐，對經(jīng)濟和市場情緒構(gòu)成利好。

今日爆發(fā)的板塊多屬傳統(tǒng)行業(yè)，這引發(fā)關(guān)注。雅下水電的正式開工確實對A股傳統(tǒng)行業(yè)形成直接催化，但傳統(tǒng)板塊的全面啟動是多重因素共振的結(jié)果。作為全球最大水電項目，其建設(shè)周期（15-20年）和投資規(guī)模決定了對傳統(tǒng)行業(yè)的長期需求釋放。1.2萬億的超級投資直接利好建筑材料、建筑裝飾、鋼鐵、有色金屬、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、工程機械等多個行業(yè)，但這還是屬于事件驅(qū)動型的刺激。

傳統(tǒng)板塊的持續(xù)走強是估值修復(fù)、政策支持與流動性寬松三重動力共振的結(jié)果。水泥、鋼鐵等領(lǐng)域通過減產(chǎn)限產(chǎn)推進供給側(cè)優(yōu)化，中國水泥協(xié)會嚴(yán)控超產(chǎn)的舉措已推動水泥價格從低位反彈，行業(yè)集中度提升與利潤修復(fù)形成“反內(nèi)卷”效應(yīng)。當(dāng)前板塊市盈率普遍處于歷史低位，估值修復(fù)需求迫切。央行逆回購操作維持市場利率低位，財政部以舊換新資金直接拉動下游需求，證監(jiān)會政策為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)融合鋪路。險資加速增配低估值高股息標(biāo)的，為市場帶來增量資金，在政策與流動性的雙重驅(qū)動下，傳統(tǒng)板塊的修復(fù)空間正持續(xù)打開。

A股傳統(tǒng)板塊的集體走強，直接催化因素是1.2萬億雅礱江水電等巨型項目的投資預(yù)期，這顯著提振了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求。更深層次的原因在于這些板塊本身處于估值低位，且在政策和流動性改善的驅(qū)動下，具備了估值修復(fù)的內(nèi)在動力。展望未來，在政策、流動性、事件刺激的共同作用下，傳統(tǒng)板塊的修復(fù)行情仍有望延續(xù)，投資者可重點關(guān)注直接受益于大型基建的細(xì)分領(lǐng)域和基本面扎實的低估值龍頭。

(責(zé)任編輯：0764)

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