近期A股市場(chǎng)持續(xù)走好，滬指已成功站穩(wěn)3500點(diǎn)，并沖破3600點(diǎn)。金融藍(lán)籌帶動(dòng)市場(chǎng)突破關(guān)鍵阻力位，成交量維持在1.4-1.5萬億高位，資金活躍度顯著提升，多重指標(biāo)都體現(xiàn)出當(dāng)前的A股市場(chǎng)正在往最好的方向發(fā)展。

不少投資人會(huì)問現(xiàn)在是牛市中嗎？該如何參與？

從2024年9月24日宏觀政策全面轉(zhuǎn)向以來，A股一直處于慢牛市當(dāng)中，長期低估的上市公司估值修復(fù)一直在進(jìn)行，不少板塊中的龍頭公司至今已經(jīng)實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍。宏觀政策寬松仍在持續(xù)，貨幣政策也持續(xù)釋放流動(dòng)性，財(cái)政政策加碼支持資本市場(chǎng)發(fā)展，A股或?qū)⒗^續(xù)走強(qiáng)。全球之間的關(guān)稅博弈目前已經(jīng)走向“分流中重構(gòu)合作”，市場(chǎng)面臨的不確定性正在消弭。

隨著經(jīng)濟(jì)基本面的改善，企業(yè)盈利預(yù)期明顯提升，尤其是銀行、醫(yī)藥、CXO、半導(dǎo)體設(shè)備等板塊中報(bào)業(yè)績超預(yù)期。投資者情緒也在反復(fù)提升，北向資金持續(xù)流入，公募基金發(fā)行回暖，券商開戶量激增，顯示投資者信心正在恢復(fù)。

全球知名資產(chǎn)管理人鄧普頓先生說過，“牛市在絕望中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在狂歡中消亡”。結(jié)合市場(chǎng)過去這大半年表現(xiàn)以及投資人相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，當(dāng)前A股正處于“牛市第二階段（成長階段）”。因此，牛市還有后面的兩個(gè)階段要走，投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

請(qǐng)?jiān)试S我提醒一下：剛退休的“股神”巴菲特先生說過，牛市是普通投資者虧錢的主要原因。此諍言逆耳，但說的確是事實(shí)。

我在過去一直強(qiáng)調(diào)，根據(jù)歷史規(guī)律，A股極度低迷之時(shí)，正是出手投資、把握未來機(jī)會(huì)的最好時(shí)機(jī)。具體策略就是“守拙”，即以“好價(jià)格”買入A股的“好公司”，然后“長期堅(jiān)守”就行了。

如果前一段以低價(jià)買入并堅(jiān)持持有一籃子的優(yōu)秀公司組合，則在本輪市場(chǎng)的初期的大漲當(dāng)中已經(jīng)獲得了豐厚回報(bào)，后面只要繼續(xù)堅(jiān)持下去就行。顯然，要長期持有必須有足夠的認(rèn)知、耐心與韌勁。

在具體戰(zhàn)術(shù)層面，建議重點(diǎn)關(guān)注以下三條主線：

高股息與低估值藍(lán)籌板塊如保險(xiǎn)行業(yè)，依托長期資金管理能力和風(fēng)險(xiǎn)保障功能，經(jīng)營基本面穩(wěn)??；能源板塊中的龍頭企業(yè)掌控關(guān)鍵能源供給，在能源安全戰(zhàn)略背景下盈利穩(wěn)定性較強(qiáng)；家電行業(yè)經(jīng)過多年市場(chǎng)競(jìng)爭，頭部企業(yè)形成了深厚的品牌積淀和完善的渠道網(wǎng)絡(luò)，抗周期能力凸顯；公用事業(yè)領(lǐng)域企業(yè)承擔(dān)著民生保障職能，需求剛性特征顯著，現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定。這些板塊整體估值處于市場(chǎng)低位，疊加持續(xù)穩(wěn)定的分紅政策，“持股收息”模式對(duì)追求穩(wěn)健收益的投資者具有較強(qiáng)吸引力。

科技成長與國產(chǎn)替代賽道如人形機(jī)器人領(lǐng)域正處于技術(shù)快速迭代期，核心零部件國產(chǎn)化進(jìn)程加速，政策層面持續(xù)加大研發(fā)支持力度，有望成為未來高端制造的新增長極；人工智能硬件在算力需求爆發(fā)的推動(dòng)下，芯片、服務(wù)器等核心產(chǎn)品技術(shù)不斷突破，應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展；半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)國產(chǎn)替代率逐步提升，關(guān)鍵設(shè)備性能不斷接近國際先進(jìn)水平；光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域在“雙碳”目標(biāo)指引下，技術(shù)成本持續(xù)下降，全球市場(chǎng)需求旺盛，國內(nèi)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均具備較強(qiáng)的國際競(jìng)爭力。這些賽道兼具政策紅利與技術(shù)創(chuàng)新雙重驅(qū)動(dòng)，長期成長空間廣闊。

消費(fèi)復(fù)蘇與紅利再分配領(lǐng)域如白酒行業(yè)歷經(jīng)調(diào)整后，頭部企業(yè)品牌力進(jìn)一步鞏固，高端市場(chǎng)需求穩(wěn)定，次高端市場(chǎng)增長潛力逐步釋放，庫存周轉(zhuǎn)效率持續(xù)改善；乳制品行業(yè)受益于居民健康意識(shí)提升，市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長，龍頭企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和渠道下沉，盈利能力穩(wěn)步提升；調(diào)味品行業(yè)作為日常生活必需品領(lǐng)域，市場(chǎng)格局穩(wěn)定，頭部企業(yè)通過提價(jià)和品類創(chuàng)新維持較高的毛利率水平。當(dāng)前這些板塊估值處于歷史相對(duì)低位，部分標(biāo)的股息率已超過傳統(tǒng)高股息的銀行板塊，在消費(fèi)復(fù)蘇大背景下，具備較高的性價(jià)比。

具體的操作建議秉持三字訣原則：“選、等、守”。

選：精選行業(yè)龍頭，優(yōu)先考慮具備長期ROE>15%、穩(wěn)定現(xiàn)金分紅、行業(yè)壁壘高的公司。

等：等待合理估值買入，避免追高，利用市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行低吸。

守：長期持有，穿越牛熊，分享企業(yè)成長紅利。

建議投資人走投資理財(cái)正道，少一點(diǎn)博弈心態(tài)，多一點(diǎn)投資思維。踏踏實(shí)實(shí)地研究公司，研究估值，耐心靜候以合理價(jià)格買入好公司的機(jī)會(huì)，持有一籃子好公司就能穿越牛熊，獲取豐厚回報(bào)，或是用耐心持有滬深300、中證A50，MSCI A50等指數(shù)基金的方式，跟上市場(chǎng)，長期回報(bào)也會(huì)不俗。