市場押注美聯(lián)儲“補救式”降息 9月或大幅調(diào)整利率

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2025-08-02 22:28:09 華爾街見聞

一份疲軟的就業(yè)報告引發(fā)了市場對美聯(lián)儲可能重演去年7月按兵不動、9月大幅降息劇本的討論。本周美聯(lián)儲宣布維持利率不變后，周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場正在迅速降溫。數(shù)據(jù)遠低于預(yù)期，且前兩個月就業(yè)人數(shù)被大幅下修，揭示了經(jīng)濟潛在的疲弱程度，這使得美聯(lián)儲此前的觀望立場受到質(zhì)疑。

貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，這份報告提供了美聯(lián)儲在9月份調(diào)整利率所需的證據(jù)，問題只在于調(diào)整幅度。根據(jù)芝商所數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲在9月會議上降息的概率從周四的不足40%飆升至近90%。

就業(yè)市場的驟然降溫讓人聯(lián)想到去年夏天的情況。當(dāng)時，美聯(lián)儲在7月選擇不降息，但兩天后發(fā)布的疲弱就業(yè)報告改變了局勢。最終，官員們在9月的會議上降息50個基點進行了“補救”。

知名經(jīng)濟學(xué)家El-Erian曾發(fā)帖提到，美聯(lián)儲完全重演去年模式的可能性有多大。而財經(jīng)記者Nick Timiraos則指出，當(dāng)前情景可能讓美聯(lián)儲官員產(chǎn)生“似曾相識”之感，但他強調(diào)兩者之間存在一個關(guān)鍵差異：去年美國通脹處于持續(xù)回落通道中，今年由于春季以來一系列加征關(guān)稅舉措，美聯(lián)儲官員反而擔(dān)心通脹壓力可能回升。Timiraos認(rèn)為美聯(lián)儲面臨的關(guān)鍵問題是美國經(jīng)濟基本面是否真的在惡化，還是近期放緩只是某些政策影響滯后所致。

Rick Rieder在給客戶的報告中表示，如果勞動力市場的閑置狀況加劇或新增就業(yè)持續(xù)低于10萬，預(yù)計美聯(lián)儲將開始降息，且9月份降息50個基點是可能的。然而，目前期貨市場價格顯示交易員認(rèn)為這種情況發(fā)生的概率為零。

在9月會議之前，決策者還將獲得一份就業(yè)報告和兩個月的通脹數(shù)據(jù)，這些信息將共同決定美聯(lián)儲是會選擇謹(jǐn)慎觀望，還是會像去年一樣用一次果斷行動來回應(yīng)變化中的經(jīng)濟前景。

(責(zé)任編輯：0882)

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