被時(shí)代拋棄，“面包界富士康”正暴露致命短板 傳統(tǒng)模式遭遇新消費(fèi)挑戰(zhàn)！2025年第一季度，桃李面包的財(cái)報(bào)顯示公司面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。營(yíng)收同比暴跌14.2%至12.01億元，歸母凈利潤(rùn)下滑27.07%，僅剩8403.72萬(wàn)元，毛利率與凈利率也大幅下滑，創(chuàng)下上市以來(lái)最慘烈單季表現(xiàn)。

這種狀況并非突然出現(xiàn)。2024年，公司營(yíng)收60.87億元，同比下降9.93%；凈利潤(rùn)5.22億元，同比下降9.05%。這是自2015年上市以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙下滑的情況。在此之前，公司已連續(xù)三年增收不增利。2021年至2023年，桃李面包分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.35億元、66.86億元、67.59億元，同比增長(zhǎng)率分別為6.24%、5.54%、1.08%；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.63億元、6.4億元、5.74億元，同比增長(zhǎng)率分別為-13.54%、-16.16%、-10.29%。

至此，桃李面包陷入困境。在經(jīng)歷了連續(xù)三年的“增收不增利”后，到第四年，唯一增長(zhǎng)的收入也開(kāi)始下降，進(jìn)入第五年的第一季度，這種雙下跌趨勢(shì)更為嚴(yán)重，標(biāo)志著桃李面包真正進(jìn)入至暗時(shí)刻。

1995年，吳志剛創(chuàng)辦了桃李面包作坊，主打短保類(lèi)面包。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上缺少口感相對(duì)新鮮且價(jià)格實(shí)惠的短保質(zhì)期面包產(chǎn)品。桃李面包開(kāi)創(chuàng)了“中央工廠(chǎng)+批發(fā)”模式，在各個(gè)城市設(shè)立生產(chǎn)加工工廠(chǎng)，通過(guò)集中物流配送，把產(chǎn)品批發(fā)給本地及周邊城區(qū)的商場(chǎng)。最初采用“以銷(xiāo)定產(chǎn)”的模式，白天按銷(xiāo)售端預(yù)估量生產(chǎn)，晚上補(bǔ)產(chǎn)差額部分，兩批產(chǎn)品都要在次日早晨6點(diǎn)前上貨。后來(lái)為了減少消耗，將產(chǎn)品品類(lèi)控制在30種之內(nèi)，保證每款都能熱銷(xiāo)，避免過(guò)?，F(xiàn)象。這一模式幫助桃李面包實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；a(chǎn)和全國(guó)銷(xiāo)售，同時(shí)避免了浪費(fèi)問(wèn)題。

盡管如此，桃李面包在南方市場(chǎng)仍面臨困境。東北地區(qū)營(yíng)收增速下降，而華南地區(qū)的投入與回報(bào)不成正比。2018年至2022年，華南地區(qū)的營(yíng)收增速不斷下滑，從23.62%降至5.11%。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手賓堡集團(tuán)收購(gòu)曼可頓面包公司，對(duì)桃李形成競(jìng)爭(zhēng)。此外，桃李面包在南方缺乏品牌效應(yīng)，南方人更偏愛(ài)新鮮健康食品，早餐選擇豐富，面包排不上號(hào)。鮮食成為南方消費(fèi)者的首選，桃李面包更適合下午茶或餐后甜點(diǎn)，而非主食，消費(fèi)場(chǎng)景受限。