券商：A股市場中期慢漲格局有望延續(xù) 牛市主升浪前期信號顯現(xiàn)

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2025-08-22 20:05:38 證券時報網(wǎng)

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中信建投認(rèn)為，A股市場走勢或?qū)⒀永m(xù)中期慢牛格局。外部條件無顯著利空，關(guān)稅博弈及地緣沖突有所緩和，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫。盡管情緒指標(biāo)顯示局部過熱但尚未全面過熱，市場依然保持進(jìn)三退二的特點。市場目前還達(dá)不到看空的條件，行情后續(xù)有兩種可能：一是市場回調(diào)整固，放慢上漲節(jié)奏，延續(xù)慢牛格局；二是市場加速趕頂，可能因交易過熱或交易結(jié)構(gòu)惡化出現(xiàn)大幅回調(diào)，導(dǎo)致本輪慢牛行情結(jié)束。

財信證券認(rèn)為，A股市場行情仍有一定持續(xù)性。業(yè)績層面，“反內(nèi)卷”及需求端政策出臺將是影響A股指數(shù)高度的重要因素。流動性層面，截至2025年6月，M2/滬深股市股票流通市值比值已連續(xù)23個月高于400%，后續(xù)有向結(jié)構(gòu)性牛市行情發(fā)展的可能性。維持指數(shù)震蕩偏強(qiáng)運行的判斷，近期可關(guān)注高景氣板塊的低吸輪動機(jī)會。

信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)前可能是牛市主升浪的前期，理由如下：牛市主升浪期間，市場換手率往往會再次達(dá)到牛初高點。今年4月以來的上漲雖然交易量回升，但換手率比牛市初期高點低很多。此外，牛市主升浪前期和后期風(fēng)格往往會有較大變化。2025年4月以來一直是小盤風(fēng)格占優(yōu)，這表明如果當(dāng)前是牛市主升浪，那很可能是主升浪前期，一旦進(jìn)入后期，風(fēng)格可能會轉(zhuǎn)向大盤股領(lǐng)漲。另外，牛市主升浪期間股權(quán)融資規(guī)模大多會快速放量到歷史高位，而目前這一規(guī)模依然不高。

(責(zé)任編輯：0764)

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