東風(fēng)集團(tuán)股份擬私有化退市港股估值失效倒逼回歸A股

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-08-23 11:44:48 雪球

港股東風(fēng)集團(tuán)（00489.HK）自2025年8月11日起停牌近兩周，市場(chǎng)對(duì)其私有化退市并回歸A股的猜測(cè)持續(xù)升溫。結(jié)合公開(kāi)信息與行業(yè)動(dòng)態(tài)，這一可能性具備較強(qiáng)的邏輯支撐，但具體實(shí)施仍需關(guān)注后續(xù)公告與監(jiān)管審批進(jìn)展。

東風(fēng)集團(tuán)在港股上市近20年，當(dāng)前市值不足500億港元，較其資產(chǎn)規(guī)模（近1700億人民幣）嚴(yán)重低估。長(zhǎng)期低迷的股價(jià)導(dǎo)致其無(wú)法通過(guò)港股市場(chǎng)融資，而轉(zhuǎn)型所需的巨額投入（如嵐圖汽車(chē)研發(fā)費(fèi)用占比達(dá)8%）卻持續(xù)增加。相比之下，同行通過(guò)A股高估值實(shí)現(xiàn)多次增發(fā)，顯著支持了技術(shù)迭代與產(chǎn)能擴(kuò)張。過(guò)低的市值已影響市場(chǎng)對(duì)品牌的信心，潛在客戶甚至誤認(rèn)為其“瀕臨倒閉”。

大股東東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)有限公司持股73.23%，實(shí)控人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。根據(jù)港股私有化規(guī)則，獨(dú)立股東需75%以上贊成且反對(duì)票不超過(guò)10%即可通過(guò)。由于大股東及其一致行動(dòng)人不能參與投票，剩余26.77%的流通股中，只需約19.8%的獨(dú)立股東支持即可滿足條件。這一股權(quán)結(jié)構(gòu)使得私有化方案通過(guò)的概率較高。

國(guó)家近年來(lái)鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股，尤其是新能源汽車(chē)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。東風(fēng)集團(tuán)作為央企，其私有化符合“提升國(guó)有資本證券化率”的政策導(dǎo)向。此外，機(jī)制下，大股東可通過(guò)增持流通股降低私有化成本（預(yù)計(jì)約15億人民幣），同時(shí)保留未來(lái)A股上市后的股權(quán)比例。

東風(fēng)集團(tuán)已完成九輪上市輔導(dǎo)，且2024年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈（凈利潤(rùn)0.58億元），現(xiàn)金流充足（現(xiàn)金儲(chǔ)備約1000億元）。盡管2025年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下滑90%-95%（主因合資板塊虧損與研發(fā)投入增加），但這一波動(dòng)被市場(chǎng)視為轉(zhuǎn)型陣痛，而非持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。東風(fēng)集團(tuán)持有東風(fēng)汽車(chē)55%的股權(quán)，后者市值較小（約200億人民幣），通過(guò)增發(fā)實(shí)現(xiàn)整體上市可規(guī)避IPO排隊(duì)周期。此外，東風(fēng)汽車(chē)作為商用車(chē)平臺(tái)，與東風(fēng)集團(tuán)乘用車(chē)業(yè)務(wù)協(xié)同性強(qiáng)，整合后可形成更完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

12 全文共 2 頁(yè)下一頁(yè)

關(guān)閉

東風(fēng)集團(tuán)股份擬私有化退市 港股估值失效倒逼回歸A股

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

東風(fēng)集團(tuán)股份擬私有化退市港股估值失效倒逼回歸A股