成品油價(jià)格或迎年內(nèi)第七跌 下調(diào)幅度約200元/噸。原油變化率出現(xiàn)負(fù)向波動(dòng)，預(yù)計(jì)成品油價(jià)格將結(jié)束擱淺迎來(lái)下調(diào)。根據(jù)隆眾資訊成品油分析師劉炳娟的預(yù)測(cè)，2025年8月26日24時(shí)，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格將下調(diào)約200元/噸，這是年內(nèi)第七次下調(diào)。對(duì)于私家車(chē)主來(lái)說(shuō)，加滿(mǎn)70升油箱將節(jié)省大約10元。

本輪調(diào)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格維持弱勢(shì)，導(dǎo)致成品油調(diào)價(jià)幅度一直在下調(diào)區(qū)間。截至8月22日，參考原油均價(jià)為66.06美元/桶，較上一周期下跌4.29%，預(yù)計(jì)調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟時(shí)，成品油下調(diào)幅度約為200元/噸。供應(yīng)端方面，OPEC+堅(jiān)定增產(chǎn)立場(chǎng)，計(jì)劃在9月繼續(xù)維持每日54.8萬(wàn)桶的較大增產(chǎn)力度，并提前完成原定的220萬(wàn)桶/日增產(chǎn)目標(biāo)。然而，美國(guó)對(duì)部分產(chǎn)油國(guó)的制裁尚未取消，地緣局勢(shì)仍存在不確定性，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

需求端方面，美國(guó)夏季出行高峰繼續(xù)推進(jìn)，傳統(tǒng)旺季提振燃油需求，季節(jié)性利好延續(xù)。不過(guò)，各大機(jī)構(gòu)對(duì)需求前景并不樂(lè)觀(guān)，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，需求端主要是季節(jié)性利好的支撐。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)油價(jià)已經(jīng)歷十六輪調(diào)整，分別為六漲六跌四擱淺。國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸較去年底分別下跌225元和215元。本輪調(diào)價(jià)過(guò)后，2025年的調(diào)價(jià)格局將變?yōu)榱鶟q七跌四擱淺。

批發(fā)方面，截至8月22日，國(guó)內(nèi)92#汽油市場(chǎng)均價(jià)為7873元/噸，較上個(gè)調(diào)價(jià)周期下跌0.44%；柴油市場(chǎng)均價(jià)為6737元/噸，較上個(gè)調(diào)價(jià)周期下跌0.71%。盡管本周期內(nèi)國(guó)際油價(jià)先跌后漲，最終收漲，但需求端支撐不足，汽油假期需求不及預(yù)期，臨近暑期尾聲，遠(yuǎn)期看空普遍，供需面支撐不足，價(jià)格回落。柴油方面，剛需恢復(fù)緩慢，北方高溫雨水偏多，利空柴油需求，加之供應(yīng)上漲趨勢(shì)，致使價(jià)格下行。

從零售利潤(rùn)水平來(lái)看，本周期內(nèi)國(guó)內(nèi)汽油理論零售利潤(rùn)為1605元/噸，較上個(gè)調(diào)價(jià)周期上漲6.72%；柴油理論零售利潤(rùn)為1047元/噸，較上個(gè)調(diào)價(jià)周期上漲11.26%。由于上輪調(diào)價(jià)擱淺未調(diào)整，批發(fā)端汽柴不同程度下跌，加油站采購(gòu)成本下滑，支撐零售利潤(rùn)小幅上漲。目前山東地區(qū)中石化加油站的92#和95#汽油價(jià)格分別在7.22元/升和7.75元/升，預(yù)計(jì)最新一輪零售價(jià)格將明顯下調(diào)，私家車(chē)主可以在調(diào)價(jià)后加油。

展望后市，OPEC+增產(chǎn)的利空仍在延續(xù)，但地緣局勢(shì)的不確定性難以消除，多空博弈特征有所增強(qiáng)。預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)擱淺的概率較大，下一輪成品油零售調(diào)價(jià)窗口將在2025年9月9日24時(shí)開(kāi)啟。