英偉達(dá)盤后蒸發(fā)近千億美元 數(shù)據(jù)中心收入不及預(yù)期引發(fā)擔(dān)憂！8月27日美股盤后，英偉達(dá)發(fā)布了截至2025年7月27日的2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第二財(cái)季營(yíng)收467.43億美元，同比增長(zhǎng)56%，略超市場(chǎng)預(yù)期。凈利潤(rùn)（GAAP）為264.22億美元，同比增長(zhǎng)59%，毛利率達(dá)到72.4%。

盡管第二財(cái)季英偉達(dá)營(yíng)收超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，但數(shù)據(jù)中心收入略低于此前市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)日，英偉達(dá)股價(jià)跌0.09%，盤后一度跌5%，截至發(fā)稿跌3%，市值蒸發(fā)1300億美元。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)作為英偉達(dá)的核心增長(zhǎng)引擎和利潤(rùn)主要來(lái)源，增長(zhǎng)數(shù)字不及預(yù)期引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)能和盈利能力的擔(dān)憂。

具體來(lái)看，英偉達(dá)最新季度數(shù)據(jù)中心營(yíng)收411億美元，同比增長(zhǎng)56%；游戲和AI PC業(yè)務(wù)營(yíng)收43億美元，同比增長(zhǎng)49%；專業(yè)視覺(jué)業(yè)務(wù)營(yíng)收6.01億美元，同比增長(zhǎng)32%；車用電子及機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收5.86億美元，同比增長(zhǎng)69%。其中，數(shù)據(jù)中心Blackwell營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)了17%。

英偉達(dá)CEO黃仁勛表示，Blackwell Ultra架構(gòu)芯片的生產(chǎn)正在全速推進(jìn)，需求旺盛。他強(qiáng)調(diào)，英偉達(dá)NVLink機(jī)架級(jí)計(jì)算技術(shù)具有革命性意義，恰逢推理型AI模型推動(dòng)模型性能迅速增長(zhǎng)。AI競(jìng)賽已經(jīng)拉開帷幕，Blackwell是這場(chǎng)競(jìng)賽的核心。

財(cái)報(bào)發(fā)布后的業(yè)績(jī)會(huì)上，英偉達(dá)管理層解讀了公司和行業(yè)的展望。CFO透露，Blackwell GB300芯片正在全面生產(chǎn)，預(yù)計(jì)第三財(cái)季產(chǎn)量會(huì)進(jìn)一步增大。RTX Pro服務(wù)器也在全面生產(chǎn)中，已有近90家公司采用RTX Pro服務(wù)器，用于實(shí)時(shí)模擬和數(shù)字孿生，RTX Pro服務(wù)器有望成為價(jià)值數(shù)十億美元的產(chǎn)品線。第二財(cái)季，英偉達(dá)向中國(guó)之外的客戶銷售了大約6.5億美元的H20。第二和第三財(cái)季，Blackwell架構(gòu)芯片仍然是數(shù)據(jù)中心銷售的主力，Rubin架構(gòu)芯片按計(jì)劃將于明年量產(chǎn)。今年，英偉達(dá)有望實(shí)現(xiàn)超過(guò)200億美元的主權(quán)AI收入，同比增長(zhǎng)一倍以上。