金價大漲，周大福單克一周漲18元，分析稱金價將觸及每盎司4000美元黃金投資熱潮再起(2)

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2025-09-01 16:09:02 子琛說事兒

全球央行為分散外匯儲備風(fēng)險而持續(xù)購金，為黃金市場提供了穩(wěn)定的需求支撐。數(shù)據(jù)顯示，央行年度購金量已連續(xù)三年突破1000噸。2024年四季度購金量飆升至365.1噸，環(huán)比增速顯著加快；2025年一季度延續(xù)增持態(tài)勢，購金量達243.7噸。世界黃金協(xié)會調(diào)查顯示，近43%的央行計劃在未來一年內(nèi)增加黃金儲備。盡管金價屢創(chuàng)新高，但全球央行已連續(xù)15年維持凈購入態(tài)勢。預(yù)計全球央行仍需增持7049噸黃金。隨著納米比亞、盧旺達、烏干達等非洲央行加入購金行列，未來購金需求可能進一步擴大。

多家國際金融機構(gòu)持續(xù)看好黃金。高盛分析師預(yù)計到2025年底，金價將升至每盎司3700美元；到2026年中期，金價將進一步攀升至每盎司4000美元。美國銀行分析師認為金價漲勢將繼續(xù)，到2026年上半年，金價將觸及每盎司4000美元高位。瑞士銀行已將2026年上半年國際金價目標(biāo)價上調(diào)至每盎司3700美元。摩根大通預(yù)測2025年央行黃金購買量將達到約850噸，并認為金價達4000美元/盎司將“比預(yù)期來得更快”。

富達國際基金經(jīng)理Ian Samson表示，黃金的牛市行情仍有望持續(xù)。當(dāng)債券無法承擔(dān)分散風(fēng)險的作用時，黃金依舊可作為多元化投資的選擇，保持其終極“避險資產(chǎn)”地位，以抵御通脹和寬松經(jīng)濟政策。瑞士百達資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂表示，將繼續(xù)對黃金維持全面超配，在全球前30大央行中，超過3/4都在降息環(huán)境下，黃金仍是首選防御性資產(chǎn)。

市場對金價未來走勢存在不同看法。有分析認為，目前支撐黃金上漲的降息預(yù)期、地緣軍事沖突、弱勢美元以及央行增持等因素仍在發(fā)揮作用，且中長期結(jié)構(gòu)性利多因素有加劇態(tài)勢。匯管信息研究院副院長趙慶明則指出，降息只是表面原因，并非金價上漲的內(nèi)在根本動力。美聯(lián)儲維持高位利率后回落會讓美元貶值，同時讓全球大宗商品獲得一定刺激。但這并不完全利好金價，因為當(dāng)美聯(lián)儲降息，美國股市和其他大宗商品市場獲得寬松刺激，資本可能會拋棄避險的黃金，轉(zhuǎn)而去追逐價格彈性更高的美股。當(dāng)前金價已經(jīng)處在高位，市場已在一定程度上消化了降息的影響。即便真正到美聯(lián)儲降息落地時，對黃金上漲的驅(qū)動力反而有可能會減弱。

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