英偉達入股英特爾誰是真贏家芯片巨頭聯(lián)手重塑市場(2)

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2025-09-20 09:04:55 新浪財經(jīng)

盡管英特爾在經(jīng)營上持續(xù)虧損，但對美國政府而言，其代工業(yè)務卻是稀缺資產(chǎn)。因此，英特爾成為美國政府重頭補貼對象，拿到了80多億美元補貼。美國政府通過補貼換股權的方式，形成了對公司的實質(zhì)影響力。自8月以來，英特爾引入了軟銀、美國政府和英偉達成為公司股東，并出售了Mobileye的股份。美國政府以89億美元換取了9.9%的股權。這樣一輪融資操作下來，英特爾已成為美國國企。

經(jīng)過近期的資本運作，英特爾不僅換了CEO，還坐擁美國政府、軟銀和英偉達等大金主。即使英特爾繼續(xù)虧損，也能負擔得起，這將直接打消再度陷入“破產(chǎn)估值”的境遇。相比于此前美國政府的入股，英偉達的注資更能帶來信心。英偉達不僅僅是資金支持，還能給業(yè)務帶來新的機會，有機會扭轉(zhuǎn)“三條戰(zhàn)線”江河日下的局面。在數(shù)據(jù)中心主戰(zhàn)場，雙方合作后，專供的x86 CPU集成了英偉達的NVlink接口，讓互聯(lián)帶寬速度提升了14倍，幫助英特爾重新開拓了AI數(shù)據(jù)中心的主戰(zhàn)場。在CPU市場，英特爾要推集成英偉達RTX GPU顯卡的x86 SoC，可以用于AI PC和工作站，提升競爭力。在對外代工客戶方面，雖然英偉達說明27年前不會推出雙方合作的新品，且不會在英特爾工廠代工，但未來仍有可能合作。

對英偉達而言，這次投資更多是踐行對美國政府的投資承諾。單純從業(yè)務角度來看，影響不大。無論是數(shù)據(jù)中心的CPU還是AI PC的CPU，更多是給了客戶更全更好的體驗和方案。但長遠來看，可能會帶來更多想象空間。例如，特朗普可能在國別貿(mào)易談判中要求其他國家采購更多美國先進的半導體設備，甚至在中國市場也能給英偉達開更大的口子。

這次合作對AMD有明顯負面影響。在被博通搶走了AI芯片“老二”位置后，又被英特爾和英偉達的合作踩了一腳。兩家公司合作提供數(shù)據(jù)中心x86方案的同時，也將攜手進軍AI PC市場，對AMD構成威脅。對于半導體設備公司如ASML、AMAT、Synopsys等，潛在正面影響較大。如果英特爾后續(xù)業(yè)務好轉(zhuǎn)或代工突破，提升資本開支的可能性將利好這些上游設備廠商。至于臺積電，目前影響不大，但如果英特爾獲得大額代工訂單或代工實現(xiàn)突破，才可能對臺積電帶來沖擊。

綜上所述，英特爾將是最大受益方，難以再現(xiàn)“破產(chǎn)估值”的情況。英偉達雖然參與其中，但對業(yè)績提振有限，更多是未來市場業(yè)務開展的想象力。AMD則面臨明顯負面影響，而半導體Capex股可能因英特爾增加資本開支而受益。

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(責任編輯：zx0001)

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