金價突破4000美元，全球投資者紛紛涌入 黃金配置需求激增，在全球經濟動蕩和信貸市場不穩(wěn)定的背景下，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐于10月7日公開呼吁投資者在其資產組合中將黃金的配置比例提升至15%，大幅高于世界黃金協(xié)會建議的5%-10%。他認為當前的市場環(huán)境類似于20世紀70年代美國放棄金本位制度的時期，投資者應當更加積極地配置黃金以對抗?jié)撛诘慕鹑陲L險。

緊接著，在10月8日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格迅速突破4000美元/盎司的心理關口，盤中最高觸及4081美元，最終以4060.6美元的收盤價創(chuàng)下新的歷史高點。自8月下旬以來，COMEX黃金價格上漲超過670美元，年內漲幅超過50%。截至9月30日，黃金已經創(chuàng)下39個歷史新高，僅在9月就有13個新高，顯示出市場對黃金的強烈需求。

業(yè)內分析指出，黃金ETF和各國央行的購金行動是推動金價飆升的兩個主要因素。根據世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，9月全球黃金ETF錄得資金流入173億美元，創(chuàng)下歷史單月流入新高。這一流入潮已經連續(xù)持續(xù)了四個月，反映出投資者對黃金的信心正在增強。

在黃金儲備方面，全球央行在8月恢復了凈買入行動，導致儲備量增加了15噸。自9月以來，多家央行宣布繼續(xù)增持黃金。例如，中國央行在9月凈買入1.24噸，連續(xù)第11個月增持黃金，這一行動進一步增強了市場對金價的樂觀預期。

高盛集團在10月6日發(fā)布的最新報告中將2026年底的金價預期從4300美元上調至4900美元，認為央行的增持與私人投資者對黃金配置的強勁需求是推動金價上漲的重要動力。浙商證券的宏觀聯(lián)席首席分析師廖博表示，雖然黃金短期內出現(xiàn)超買現(xiàn)象且持續(xù)時間較長，但目前尚未出現(xiàn)強烈的回調信號，金價可能會繼續(xù)創(chuàng)新高。

盡管樂觀的預期依然存在，一些業(yè)內人士則對金價的未來持謹慎態(tài)度。一位外資機構的首席經濟學家指出，在當前高位操作風險增加，市場環(huán)境不確定性加大，任何預測都可能面臨挑戰(zhàn)。在這樣的高位，投資者需謹慎選擇入場時機，以免遭受損失。

全球投資者對于黃金ETF的積極增持自8月下旬以來成為推動金價上漲的重要變量。黃金ETF是一種主要投資于黃金的基金產品，旨在追蹤現(xiàn)貨黃金價格的波動，并在證券市場上進行交易。根據世界黃金協(xié)會的數據，自6月以來，全球黃金ETF已經連續(xù)四個月獲得資金流入。尤其是在9月，北美和歐洲地區(qū)的黃金ETF分別獲得106億美元和44億美元的資金流入，成為當月全球金市的主要推動力量。

在國內市場，投資者同樣表現(xiàn)出對黃金資產的積極態(tài)度。Wind數據顯示，截至9月30日，已上市的14只黃金ETF規(guī)模合計達到1700億元，較年初增長近1000億元。其中，華安黃金ETF的規(guī)模達到了682.63億元，成為規(guī)模最大的黃金ETF，較年初增加了近400億元，反映出國內投資者對黃金投資的熱情持續(xù)高漲。

全球央行的購金需求在近兩年持續(xù)強勁，成為推動金價長期上漲的重要力量。根據摩根大通的預計，2022年至2024年期間，全球央行購金量將連續(xù)超過1000噸，顯著高于2010至2021年間的平均水平（473噸）。盡管2025年上半年全球央行的購金總量較2024年上半年的525噸有所減少，但購金需求依然保持強勁，成為僅次于金飾制造的重要黃金需求支柱。

面對當今復雜的經濟環(huán)境，世界黃金協(xié)會的報告指出，政治緊張局勢、美元疲軟以及投資需求正在將黃金價格推向新高。分析師指出，自8月下旬以來，金價的上漲受到了多重因素的影響，包括鮑威爾主席在杰克遜霍爾會議上釋放的鴿派信號、歐洲國家的債務危機以及特朗普對美聯(lián)儲獨立性的干預。此外，國慶假期期間美國政府的超長期停擺和日本高市早苗的勝選等事件也加劇了市場對西方國家主權貨幣的信任危機，進一步推動了黃金價格的上漲。

根據世界黃金協(xié)會的調查，受訪央行表示繼續(xù)增持黃金的原因主要包括重新平衡黃金儲備、調整國內黃金采購量以達到更優(yōu)的儲備水平，以及對金融市場動蕩和通脹上升的擔憂等。展望未來，分析師們普遍認為，來自全球央行的資金流入將持續(xù)，特別是在當前信用貨幣體系受到質疑的情況下，黃金作為一種替代資產的價值將進一步提升。

考慮到當前的市場環(huán)境和未來潛在的持金需求，分析師們認為，除了央行外，私人投資者對黃金的配置需求也將繼續(xù)增長。根據中信建投的報告，全球外匯儲備較高的國家和地區(qū)如果將黃金對外匯儲備的占比提升至21%，將可能導致潛在的購金需求達到1.3萬噸，涉及的潛在外匯儲備調整規(guī)模也將達到約1.5萬億美元。

在全球經濟重構以及信用貨幣體系面臨挑戰(zhàn)的大背景下，黃金的配置價值仍然被廣泛看好，分析師建議投資者應合理配置黃金，以對抗不斷累積的全球債務風險。