高盛：美股仍是最佳投資選擇高質(zhì)量反彈持續(xù)

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2025-10-11 11:03:50 財(cái)聯(lián)社

隨著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)屢創(chuàng)新高，估值接近互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的水平，關(guān)于美股泡沫的警告不斷出現(xiàn)。但高盛全球銀行和市場(chǎng)聯(lián)席主管Ashok Varadhan認(rèn)為，當(dāng)前牛市“質(zhì)量相當(dāng)高”，并表示美國(guó)股市仍是最佳投資選擇。

在周五播出的一檔播客節(jié)目中，Varadhan提到，在美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布其“解放日”關(guān)稅后，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)在4月份跌至低點(diǎn)，但此后這些指數(shù)波動(dòng)較小。他表示，從這一指標(biāo)來(lái)看，這是一場(chǎng)高質(zhì)量的反彈。

Varadhan在1998年加入高盛之前曾擔(dān)任美林證券掉期交易副總裁。他發(fā)表上述言論時(shí)，市場(chǎng)觀察人士正越來(lái)越多地討論人工智能熱潮是否存在泡沫，同時(shí)貿(mào)易緊張局勢(shì)和高關(guān)稅也影響了投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的信心。他認(rèn)為，美國(guó)股票前景看好，原因包括美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能降息，“大而美”法案可能帶來(lái)的財(cái)政利好，市場(chǎng)吸收關(guān)稅影響的能力，以及人工智能的崛起。他還指出，盡管許多人認(rèn)同這些觀點(diǎn)，但投資者更加謹(jǐn)慎也是市場(chǎng)繼續(xù)走高的原因之一。

高盛首席全球股票策略師彼得·奧本海默也樂(lè)觀表示，美股尚未進(jìn)入泡沫區(qū)域。他在報(bào)告中寫道，目前投資者的行為模式和市場(chǎng)定價(jià)中存在一些與以往泡沫相似的特征，但也有一些關(guān)鍵不同之處。例如，過(guò)去所謂的“泡沫”通常伴隨著新科技相關(guān)公司總市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)際可產(chǎn)生的現(xiàn)金流，但現(xiàn)在這種情況尚未發(fā)生。

當(dāng)被問(wèn)及“人工智能交易”時(shí)，Varadhan表示看好，并補(bǔ)充說(shuō)，自2023年初以來(lái)，人工智能一直勢(shì)頭強(qiáng)勁。他建議利用市場(chǎng)的相對(duì)平靜來(lái)增加“凸度”，即在大盤大幅上漲或下跌時(shí)獲得不成比例回報(bào)的頭寸。他還提到會(huì)買入股指看跌期權(quán)和美元看漲期權(quán)，并稱這兩項(xiàng)操作都相當(dāng)便宜。他認(rèn)為可以通過(guò)貨幣期權(quán)、利率期權(quán)或指數(shù)期權(quán)來(lái)保護(hù)自己免受宏觀波動(dòng)的影響。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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