2025年10月初，國際金價突破每盎司4000美元的消息震撼了全球金融市場。自2022年以來，國際金價累計漲幅已達123%，尤其在今年4月22日首次突破3500美元/盎司后，僅用169天便沖上4000美元關口，漲速驚人。

黃金市場的表現(xiàn)堪稱史無前例。截至10月10日，國際金價年內(nèi)漲幅已突破53%，成為全球表現(xiàn)最亮眼的主要資產(chǎn)之一。不僅期貨市場，國內(nèi)多家品牌金飾克價也已突破1180元。周大福、老鳳祥等知名金店的足金飾品報價普遍在1170-1180元/克之間，創(chuàng)下歷史新高。金價持續(xù)飆升讓許多消費者感到壓力，例如準備結婚買“三金”的年輕人或想給長輩買金鐲的人，去年100克金飾預算8萬元左右就能拿下，現(xiàn)在則需11萬元，多出超3萬元。

支撐本輪黃金上漲的核心邏輯在于全球央行購金行動和黃金ETF規(guī)模暴增。2025年全球央行儲備中黃金占比自1996年以來首次超越美國國債，宣告了黃金正式登頂全球央行儲備資產(chǎn)。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，自2020年第三季度以來，全球央行已連續(xù)19個季度凈購入黃金。同時，9月全球黃金ETF獲173億美元資金流入，創(chuàng)歷史最高單月流入規(guī)模。橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐建議投資者在資產(chǎn)組合中配置15%的黃金，高于世界黃金協(xié)會建議的5%-10%。

面對歷史新高的金價，普通投資者的表現(xiàn)呈現(xiàn)兩極分化。一些在低位布局的先行者享受著財富增值的喜悅，而那些在高點盲目追高的投資者可能面臨賬面浮虧。盡管金價高漲，但金店生意反而冷清，廣州多家金店門可羅雀，客流稀少。普通投資者在黃金市場中常常陷入過度自信、盲目追漲和全倉投入的心理誤區(qū)。一些大學生甚至不惜動用信用卡套現(xiàn)或加高倍杠桿炒金，結果一旦金價回調(diào)，賬戶被強制平倉，損失慘重且背負沉重債務。

市場對未來金價的看法不一，但看多陣營依然占據(jù)主流。世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的報告認為，政治緊張局勢、美元疲軟和投資需求將推動黃金繼續(xù)走高。據(jù)調(diào)查，95%的受訪央行表示計劃在未來一年內(nèi)繼續(xù)增持黃金。中信證券預測，明年一季度金價有望超過4500美元/盎司，荷蘭國際銀行預計黃金牛市將持續(xù)，明年第二季度上看4200美元。然而，風險同樣不容忽視，一旦全球地緣政治緊張局勢緩和，黃金的避險光環(huán)或?qū)⑼噬?/p>

當所有人都在談論黃金時，冷靜往往比熱情更有價值。黃金值得擁有，但不值得沖動。國投期貨研究院建議，黃金持倉不應超過流動資產(chǎn)的20%，杠桿倍數(shù)應控制在3倍以內(nèi)。分散配置，如結合實物黃金與黃金ETF，能有效對沖單一投資工具的風險。對于普通投資者而言，選擇積存金、黃金ETF等低門檻、低成本的工具更為合適。嚴格執(zhí)行5%的止損線，可以顯著減少年化虧損。黃金的魅力在于其穿越經(jīng)濟周期的保值增值能力，而非短期投機的暴富神話。當金價站在歷史巔峰時，普通投資者更需回歸投資本源，審慎評估風險，制定符合自身財務狀況和風險承受能力的投資策略。