15日，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)一度超過(guò)每盎司4200美元，創(chuàng)歷史新高。黃金價(jià)格的強(qiáng)勁走勢(shì)也帶動(dòng)了黃金回收市場(chǎng)的活躍。

記者走訪深圳水貝黃金市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，黃金回收量明顯提升，但商家變得更加謹(jǐn)慎，一些黃金料商也改變了定金要求。近期，多家深圳水貝的黃金料商出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)異常狀況，相關(guān)事件引起市場(chǎng)高度關(guān)注。深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了行業(yè)警示函。在行業(yè)監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)之后，一些平臺(tái)的交易功能發(fā)生變化。

有曾經(jīng)在相關(guān)平臺(tái)參與交易的客戶表示，一般來(lái)說(shuō)，這些交易平臺(tái)會(huì)提供全款購(gòu)買和定價(jià)交易服務(wù)。全款購(gòu)買即下單時(shí)立即支付所有貨款；而定價(jià)交易則是支付40元定金即可鎖定1克黃金的價(jià)格，交付方式默認(rèn)為賬戶存金?，F(xiàn)在定金的要求已經(jīng)發(fā)生變化，之前可能僅需20元定金。

業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，有些客戶可能會(huì)通過(guò)支付少量定金鎖定未來(lái)的黃金價(jià)格，并通過(guò)到期現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來(lái)獲利。實(shí)際上，在正規(guī)的黃金期貨交易中，黃金料商需要通過(guò)期貨公司購(gòu)買上海黃金交易所的黃金期貨合約，目前多數(shù)合約的保證金水平已經(jīng)提高，期貨公司通常還需要加收手續(xù)費(fèi)，相當(dāng)于需要繳納的保證金比例在15%左右。

部分黃金料商平臺(tái)對(duì)定價(jià)交易服務(wù)作出調(diào)整。例如，“杰XX”平臺(tái)于10月14日取消了定價(jià)交易服務(wù)選項(xiàng)，并提示該平臺(tái)相關(guān)功能將于10月20日下線并轉(zhuǎn)至合作方“龍XX”的小程序平臺(tái)。新的平臺(tái)不需要重新注冊(cè)賬號(hào)信息。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，水貝市場(chǎng)應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與準(zhǔn)入監(jiān)管。例如，建立料商備案與白名單制度，未備案者不得從事大額延時(shí)交付業(yè)務(wù)；由行業(yè)協(xié)會(huì)或交易所建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，對(duì)異常資金流動(dòng)進(jìn)行預(yù)警。

對(duì)于普通消費(fèi)者而言，不少人開(kāi)始計(jì)算手中黃金的保值程度，有人選擇繼續(xù)持有，也有人趁機(jī)出貨。記者在水貝黃金珠寶市場(chǎng)看到，許多打著高價(jià)回收的柜臺(tái)都擠滿了顧客。有黃金回收柜臺(tái)的工作人員表示，10月以來(lái)單店的黃金回收量環(huán)比增長(zhǎng)近20%。

從愛(ài)回收平臺(tái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，10月1日至10月10日，愛(ài)回收的黃金回收業(yè)務(wù)累計(jì)回收額同比上漲149%，特別是國(guó)慶中秋長(zhǎng)假后的兩天回升明顯，回收額同比增長(zhǎng)313%。截至10月10日，累計(jì)黃金回收額同比增長(zhǎng)149%。

與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)水貝市場(chǎng)的黃金回收價(jià)差普遍達(dá)到30元左右，而以往該價(jià)差僅10元至15元?！包S金回購(gòu)價(jià)格一般會(huì)參考上海黃金交易所的實(shí)時(shí)金價(jià)，正常的回收?qǐng)?bào)價(jià)范圍是在實(shí)時(shí)金價(jià)的基礎(chǔ)上自主減價(jià)。”在水貝從事黃金飾品生意超過(guò)10年的陳經(jīng)理表示，“雖然金價(jià)暴漲，但我們當(dāng)天回收的黃金都會(huì)當(dāng)天出貨，不敢持金過(guò)夜。”

也有黃金銷售柜臺(tái)的負(fù)責(zé)人表示，如果金價(jià)短期內(nèi)回調(diào)5%至10%，商家囤下的貨就可能立刻浮虧，這點(diǎn)跌幅就足以把所有毛利空間吞掉。因此，多數(shù)水貝市場(chǎng)的老板們都在冷靜地“賣多少補(bǔ)多少”，不敢加倉(cāng)壓貨，不為賺快錢。

對(duì)于消費(fèi)者而言，目前黃金回收的途徑主要包括傳統(tǒng)的金飾銷售和加工柜臺(tái)、傳統(tǒng)打金店、典當(dāng)行、線上平臺(tái)以及商業(yè)銀行等。然而，不同回收點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)水平存在差異。一些商家給出的回收價(jià)格較高，但會(huì)以折舊費(fèi)和手續(xù)費(fèi)為名進(jìn)行砍價(jià)。投資者需了解清楚不同渠道的回收政策，再根據(jù)自身實(shí)際情況對(duì)比后決策。

面對(duì)快速上漲的金價(jià)，有銀行的理財(cái)經(jīng)理建議：“目前銀行已經(jīng)關(guān)閉回收業(yè)務(wù)，有些銀行可以收自家金條，但要求證書(shū)編號(hào)對(duì)得上。建議銀行購(gòu)買金條時(shí)，提前問(wèn)好是否提供回購(gòu)服務(wù)?！?/p>

有券商的研報(bào)認(rèn)為，第四季度貴金屬上行邏輯整體順暢，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期伊始，流動(dòng)性寬松是短期驅(qū)動(dòng)，而債務(wù)超發(fā)和逆全球化引起的美元信用收縮仍是黃金的長(zhǎng)期牛市基石。不過(guò)，需要重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)政府的“停擺”進(jìn)展以及非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)的披露，同時(shí)注意價(jià)格波動(dòng)率變化，若后續(xù)價(jià)格波動(dòng)顯著放大，會(huì)相應(yīng)帶來(lái)價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的放大。