金價劇烈波動投資者心態(tài)分化避險情緒短暫退燒

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2025-10-22 12:12:12 第一財經(jīng)

黃金在連漲九周后終于迎來調(diào)整。受周末國際市場金價急挫152美元/盎司影響，滬金主力周一低開，從千元關口直線回落，盤中最低觸及960元/克。截至10月20日收盤，滬金主力合約報970元，日內(nèi)跌幅1.63%，滬銀主力合約收跌3.99%。

金價從“過熱”快速切換至“急凍”的模式，宏觀面上，隨著地緣政治出現(xiàn)緩和消息，貴金屬市場也出現(xiàn)快速調(diào)整和獲利了結(jié)情緒。不過有機構(gòu)人士認為，這只是對短線超買的修正，而非趨勢反轉(zhuǎn)。南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩分析稱，周末國際貴金屬價格沖高回落，因貿(mào)易關稅擔憂緩和，市場風險偏好回升，多頭獲利了結(jié)。盡管從中長期維度看，央行購金與投資需求增長仍將助推貴金屬價格重心繼續(xù)上抬，但短期交易型與事件型沖擊下的加速上行，投資者仍需保持警惕心理，短線調(diào)整壓力亦有所顯現(xiàn)。

避險情緒短暫退燒。金瑞期貨分析稱，特朗普逐步釋放的關稅緩和信號及對多項產(chǎn)品的關稅豁免，緩解了市場對貿(mào)易沖突升級的擔憂，全球風險偏好迅速回暖，資金從黃金、白銀等避險資產(chǎn)中撤離。一位外資期貨交易員表示，市場對白銀的拋售帶崩銀價，跌勢也迅速傳導至黃金。芝商所（CME）與上期所接連上調(diào)白銀和黃金的保證金，部分多頭被迫減倉。10月17日上期所發(fā)布通知，自2025年10月21日收盤結(jié)算時起，黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為16%。10月20日，滬銀主力合約下跌3.99%，收報11742元/千克。國信期貨補充分析稱，紐約COMEX庫存白銀大幅流出，倫敦現(xiàn)貨白銀租賃利率回落，顯示現(xiàn)貨緊張邊際緩解，也為空頭提供了空間。不過，該機構(gòu)強調(diào)，地緣不確定性仍可能隨時刺激避險買需為金價提供支撐。

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