政策和技術(shù)的雙重推動使腦機接口和固態(tài)電池成為資本市場的焦點。腦機接口領(lǐng)域迎來密集利好，七部門明確2027年技術(shù)突破目標(biāo)，多地醫(yī)保政策加速臨床應(yīng)用；固態(tài)電池則進入量產(chǎn)倒計時，豐田和寧德時代等巨頭計劃在2026至2027年間實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

腦機接口產(chǎn)業(yè)正處于從技術(shù)驗證向臨床落地過渡的關(guān)鍵階段，政策端的醫(yī)保賦碼綠色通道與地方研發(fā)補貼，加上多中心試驗的突破，推動產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。受益?zhèn)€股集中在植入式設(shè)備、臨床轉(zhuǎn)化與非侵入式應(yīng)用三大領(lǐng)域。

創(chuàng)新醫(yī)療作為腦機接口臨床進展最明確的企業(yè)之一，其參股的博靈腦機已完成100多例患者臨床測試，計劃2025年啟動50例試驗，覆蓋癱瘓、癲癇等適應(yīng)癥。公司醫(yī)用版產(chǎn)品進入多中心臨床關(guān)鍵階段，直接受益于醫(yī)保收費項目落地帶來的臨床需求爆發(fā)。

三博腦科與清華大學(xué)共建臨床轉(zhuǎn)化中心，聯(lián)合研發(fā)的“北腦一號”無線植入系統(tǒng)已完成5例患者植入，2024年預(yù)計開展超200例腦機接口手術(shù)。作為神經(jīng)外科?？漆t(yī)院龍頭，公司在植入式設(shè)備落地中具備豐富的臨床資源優(yōu)勢，直接承接手術(shù)量增長紅利。

翔宇醫(yī)療以“腦機接口+康復(fù)設(shè)備”一體化整合為核心優(yōu)勢，已構(gòu)建多中心整體解決方案。隨著醫(yī)療康復(fù)成為腦機接口首個落地場景，其設(shè)備整合能力有望快速轉(zhuǎn)化為市場份額。

科大訊飛通過“AI+腦機接口”雙驅(qū)動布局，與高校合作開發(fā)非侵入式腦電交互技術(shù)，聚焦教育、康復(fù)場景。其參與設(shè)立的腦控科技公司已在醫(yī)療領(lǐng)域推進技術(shù)落地，受益于消費級與醫(yī)療級非侵入式設(shè)備的市場擴容。

冠昊生物子公司蘇州能斯達研發(fā)的柔性觸覺傳感器中標(biāo)工信部專項，信號采集精度達微伏級。同時公司的生物型硬腦膜補片為腦機接口手術(shù)提供基礎(chǔ)保障，形成“器件+耗材”協(xié)同優(yōu)勢。

固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)已逼近從實驗室到量產(chǎn)線的關(guān)鍵拐點，豐田2026年試產(chǎn)、寧德時代2027年量產(chǎn)的時間表明確。產(chǎn)業(yè)鏈中的電解質(zhì)材料、正極適配材料及核心設(shè)備企業(yè)將率先享受產(chǎn)能釋放紅利，技術(shù)路線清晰、客戶綁定緊密的標(biāo)的更具確定性。

上海洗霸是國內(nèi)唯一實現(xiàn)LLZO氧化物電解質(zhì)量產(chǎn)的企業(yè)，良品率達98%，成本較進口低50%，獨家配套比亞迪刀片固態(tài)電池項目。2025年產(chǎn)能擴至2000噸/年，主導(dǎo)國標(biāo)制定，在氧化物路線中占據(jù)絕對先發(fā)優(yōu)勢。

天賜材料是全球最大硫化物電解質(zhì)前驅(qū)體供應(yīng)商，市占率60%，獨創(chuàng)連續(xù)化生產(chǎn)技術(shù)使成本較日韓對手低35%。已與衛(wèi)藍新能源簽訂10萬噸級供貨協(xié)議，直接受益于硫化物路線在高端乘用車領(lǐng)域的滲透。

贛鋒鋰業(yè)全球唯一全技術(shù)路線布局的企業(yè)，重慶基地硫化物電解質(zhì)量產(chǎn)線已投產(chǎn)，成本較日本低40%，配套東風(fēng)嵐圖、蔚來ET7等車型。2025年氧化物電解質(zhì)產(chǎn)能達萬噸級，充分享受技術(shù)路線紅利。

當(dāng)升科技在固態(tài)鋰電材料領(lǐng)域走在行業(yè)前列，半固態(tài)正極材料已批量導(dǎo)入清陶、衛(wèi)藍、贛鋒鋰電等主流客戶，應(yīng)用于無人機、人形機器人等場景。獲寧德時代50億元長單，業(yè)績增長確定性強。

先惠技術(shù)與清陶能源的合作研發(fā)進展顯著，2025年6月已完成固態(tài)電池核心裝備交付，設(shè)備運行穩(wěn)定且實現(xiàn)工藝創(chuàng)新突破，成功落地中試應(yīng)用。在全固態(tài)電池裝備國產(chǎn)化浪潮中具備先發(fā)優(yōu)勢。

先導(dǎo)智能是全球唯一能提供固態(tài)電池全段設(shè)備的企業(yè)，干法電極設(shè)備市占率70%，已斬獲寧德時代、輝能科技等頭部客戶訂單。隨著量產(chǎn)線加速建設(shè)，設(shè)備需求將進入爆發(fā)期。

寧德時代突破界面阻抗難題，2025年半固態(tài)電池進入裝車測試階段，全固態(tài)電池計劃2027年量產(chǎn)，與寶馬合作開發(fā)續(xù)航超1000km車型。手握超2000項固態(tài)電池專利，供應(yīng)鏈話語權(quán)無可替代。

盡管兩大賽道利好明確，但仍需警惕潛在風(fēng)險：腦機接口領(lǐng)域多數(shù)企業(yè)仍處于臨床階段，商業(yè)化周期較長可能導(dǎo)致業(yè)績兌現(xiàn)不及預(yù)期；固態(tài)電池則面臨技術(shù)路線之爭（硫化物與氧化物尚未定型），且關(guān)鍵材料產(chǎn)能不足可能制約量產(chǎn)進度。

投資邏輯上，應(yīng)聚焦“利好直接兌現(xiàn)”的核心標(biāo)的：腦機接口優(yōu)先選擇臨床進展明確（如創(chuàng)新醫(yī)療）、具備場景整合能力（如翔宇醫(yī)療）的企業(yè)；固態(tài)電池可重點布局電解質(zhì)材料龍頭（如上海洗霸、天賜材料）、設(shè)備先行企業(yè)（如先惠技術(shù)、先導(dǎo)智能）及綁定車企的龍頭廠商（如寧德時代、贛鋒鋰業(yè)）。只有真正掌握核心技術(shù)、深度綁定產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，才能在技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)洗牌中持續(xù)受益。