基金新規(guī)來(lái)了規(guī)范業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

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2025-11-01 11:35:08 北京商報(bào)

為規(guī)范公募基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選取和使用，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于10月31日發(fā)布了《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），并向社會(huì)公開征求意見。同日，中基協(xié)也起草了《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《操作細(xì)則》），進(jìn)一步明確具體操作規(guī)范，并公開征求意見。

《指引》共二十一條，分為總則、基準(zhǔn)的規(guī)范、管理人的內(nèi)部控制、基準(zhǔn)的外部約束、監(jiān)督管理、附則等六章，主要內(nèi)容包括：突出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的表征作用，強(qiáng)化其約束作用，規(guī)范薪酬考核等對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的使用要求，健全多道防線等。其中，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)應(yīng)體現(xiàn)基金合同約定的核心要素和投資風(fēng)格，一經(jīng)選定不得隨意變更?；鸸芾砣诵杞⑷鞒虄?nèi)控機(jī)制，確保投資風(fēng)格穩(wěn)定性。此外，《指引》還明確了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在薪酬考核、基金銷售、基金評(píng)價(jià)等方面的作用，并要求加強(qiáng)信息披露和基金托管人監(jiān)督。

當(dāng)前我國(guó)公募基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)存在法規(guī)制度缺乏專門性、系統(tǒng)性的規(guī)定，多數(shù)基金管理人尚未建立覆蓋業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的全鏈條內(nèi)控機(jī)制等問題。部分主動(dòng)管理權(quán)益類基金業(yè)績(jī)大幅偏離業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，甚至出現(xiàn)“風(fēng)格漂移”，對(duì)投資者獲得感造成較大影響。隨著市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大及編制指數(shù)增多，基金公司在制定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)時(shí)選擇范圍更大，標(biāo)準(zhǔn)更明確，有利于行業(yè)發(fā)展。

原則上，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不得隨意變更，但在符合相關(guān)條件且對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下可以變更。基金管理人需與基金托管人協(xié)商，在變更前三十日公告并充分說(shuō)明變更原因、差異及影響。具體條件包括原有業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的要素?zé)o法持續(xù)運(yùn)作、編制方案發(fā)生重大修訂等客觀因素導(dǎo)致業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不再適用基金投資目標(biāo)等情況。

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