黃金稅收新政有何影響 金價與購金方式或?qū)⒆兓?/h1>
黃金交易稅收新規(guī)于11月1日由財政部和稅務(wù)總局發(fā)布，自2025年11月1日至2027年12月31日對在上海黃金交易所和上海期貨交易所交易的標準黃金實施一系列增值稅政策調(diào)整。新政策將對個人金飾買賣與金價走勢產(chǎn)生影響。
中信建投研報指出，新稅收政策將帶來三方面影響：非投資類的黃金飾品企業(yè)因進項稅抵扣減少，成本端可能有所提升；投資金銷售的企業(yè)會員單位銷售金幣具備優(yōu)勢；終端消費者購買黃金飾品的價格預(yù)計將提升，具體幅度取決于黃金飾品企業(yè)的成本轉(zhuǎn)移程度，向上海黃金交易所會員單位購買金條不受影響。
華泰期貨認為，短期內(nèi)新規(guī)可能推高金價進而壓制實物需求；長期來看有助于黃金投資市場規(guī)范化，增強其金融屬性，提升在資產(chǎn)配置中的地位。在全球金融波動背景下，中長期黃金需求預(yù)計不會受稅制壓制。持有成本上升或促使居民財富更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟或資本市場，進一步助力經(jīng)濟復(fù)蘇。
公告顯示，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標準黃金時，賣出方銷售標準黃金可享受免征增值稅優(yōu)惠。在實物交割環(huán)節(jié)，按“未發(fā)生實物交割出庫”和“發(fā)生實物交割出庫”進行區(qū)分：未發(fā)生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實物交割出庫的，區(qū)別標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規(guī)定適用增值稅即征即退政策，以及免征增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策。
一德期貨貴金屬分析師張晨表示，新規(guī)定是指上海黃金交易所和上海期貨交易所會員單位購買且交割出庫時，開始區(qū)分投資用途和非投資用途。投資用途方面，仍和原來一樣即征即退，稅率沒有變動；但是不允許再向下游開具專票用以抵稅，只能開具普票，增值稅的抵扣鏈條在會員的銷售環(huán)節(jié)中斷。對于個人客戶，從會員單位直接購買黃金的成本不會上升；對企業(yè)客戶，成本上升13%。非投資用途方面，與個人購買相關(guān)的主要是金飾，因為會員單位原本能取得13%的即征即退，但新政為免征增值稅，因而只能取得6%的抵扣率，相當于稅務(wù)成本增加7%，預(yù)計將會直接轉(zhuǎn)移給下游，即消費者。個人參與場內(nèi)黃金交易，如上金所現(xiàn)貨和上期所期貨，購買黃金ETF不受影響；直接通過交易所會員購買金條、官方金幣價格大體不變；但金飾價格應(yīng)會有一定上浮。
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黃金交易稅收新規(guī)于11月1日由財政部和稅務(wù)總局發(fā)布，自2025年11月1日至2027年12月31日對在上海黃金交易所和上海期貨交易所交易的標準黃金實施一系列增值稅政策調(diào)整。新政策將對個人金飾買賣與金價走勢產(chǎn)生影響。
中信建投研報指出，新稅收政策將帶來三方面影響：非投資類的黃金飾品企業(yè)因進項稅抵扣減少，成本端可能有所提升；投資金銷售的企業(yè)會員單位銷售金幣具備優(yōu)勢；終端消費者購買黃金飾品的價格預(yù)計將提升，具體幅度取決于黃金飾品企業(yè)的成本轉(zhuǎn)移程度，向上海黃金交易所會員單位購買金條不受影響。
華泰期貨認為，短期內(nèi)新規(guī)可能推高金價進而壓制實物需求；長期來看有助于黃金投資市場規(guī)范化，增強其金融屬性，提升在資產(chǎn)配置中的地位。在全球金融波動背景下，中長期黃金需求預(yù)計不會受稅制壓制。持有成本上升或促使居民財富更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟或資本市場，進一步助力經(jīng)濟復(fù)蘇。
公告顯示，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標準黃金時，賣出方銷售標準黃金可享受免征增值稅優(yōu)惠。在實物交割環(huán)節(jié)，按“未發(fā)生實物交割出庫”和“發(fā)生實物交割出庫”進行區(qū)分：未發(fā)生實物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實物交割出庫的，區(qū)別標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規(guī)定適用增值稅即征即退政策，以及免征增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策。
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