央行這則公告，釋放重要信號流動性管理趨寬松

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2025-11-07 07:51:19 鳳凰網(wǎng)

11月4日，央行發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，將于2025年11月5日開展7000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天），采用固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式。此舉旨在穩(wěn)定市場流動性預(yù)期，為年末流動性管理提供有力支撐。

同日早間，央行還進行了1175億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與前次持平。由于當日有4753億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠3578億元。盡管短期流動性呈現(xiàn)凈回籠，但結(jié)合當日公布的7000億元中長期操作，整體政策取向仍顯偏松，體現(xiàn)出“長短結(jié)合、以長補短”的流動性管理思路。

當天，央行同步披露了2025年10月中央銀行流動性工具投放情況：當月通過公開市場國債買賣實現(xiàn)凈投放200億元，顯示央行正逐步恢復并強化國債買賣作為常規(guī)流動性調(diào)節(jié)工具的功能。

央行副行長陸磊在2025年國際金融領(lǐng)袖投資峰會上表示，下一步將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策支持力度和節(jié)奏，抓好各項貨幣政策工具的實施和執(zhí)行，充分釋放政策效應(yīng)。今年以來，央行實施適度寬松的貨幣政策，推出了一系列政策措施，支持經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展。這些措施包括保持貨幣信貸合理增長、推動社會綜合融資成本下降以及引導信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。

中信證券在最新研究報告中分析指出，10月資金面呈現(xiàn)“前松后緊”格局。展望11月，綜合考慮政府債券發(fā)行節(jié)奏、財政支出節(jié)奏及央行國債買賣操作等因素，預(yù)計流動性缺口將收窄至千億規(guī)模附近。鑒于央行近期已重啟國債買賣操作，政策層呵護年末流動性的意圖明確，預(yù)計11月資金利率仍將維持低位波動，市場利率中樞穩(wěn)中有降。

潘功勝強調(diào)，需優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投放機制和貨幣政策中間變量，保持金融總量合理增長。健全市場化的利率形成、調(diào)控和傳導機制，不斷增強央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的寬度，進一步暢通由央行政策利率向市場基準利率，再到各種金融市場利率的傳導。

(責任編輯：zx0176)

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