軟銀公司在11月11日公布最新財報時宣布，已于10月清倉所持全部英偉達(dá)股份，套現(xiàn)58.3億美元。這一消息正值市場對人工智能投資的擔(dān)憂情緒升溫，迅速引發(fā)市場連鎖反應(yīng)。當(dāng)天收盤時，英偉達(dá)美股價格下跌2.96%，報收193.16美元/股。次日，在日本股市交易時段，軟銀股價開盤跳水，一度大跌10%，隨后跌幅收窄，最終收跌3.46%。

軟銀清倉英偉達(dá)并非首次。2017年，軟銀以40億美元入股英偉達(dá)，拿下近5%股份。2019年，軟銀曾清空全部英偉達(dá)股份，錯過了英偉達(dá)市值從千億美元飆升至4萬億美元的機(jī)會。去年開始，軟銀重新建倉英偉達(dá)，去年四季度持倉為10億美元，今年一季度再次增持至約30億美元。今年10月出售所持全部英偉達(dá)股份，合計約3210萬股，總價值約58.3億美元。

軟銀CFO后藤芳光在投資者說明會上表示，公司希望為投資者提供大量投資機(jī)會，同時保持財務(wù)實(shí)力。他強(qiáng)調(diào)，將確保以“非常安全”的方式為投資做好資金準(zhǔn)備，上述股份出售是公司“資產(chǎn)貨幣化”戰(zhàn)略的一部分。

軟銀清倉英偉達(dá)的背后是對AI領(lǐng)域的重新布局。軟銀CEO孫正義正將資金轉(zhuǎn)向未來科技巨頭OpenAI，計劃投資高達(dá)300億美元。今年3月，軟銀同意領(lǐng)投一輪最高400億美元的融資，并于4月完成首批100億美元出資。12月還將通過愿景基金2號向OpenAI追加投資225億美元。

OpenAI的估值在過去一年內(nèi)快速上升：從去年10月的1570億美元，到今年3月的3000億美元，再到上月員工股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的5000億美元。這一估值躍升直接推升了軟銀的賬面收益與市值表現(xiàn)，軟銀已經(jīng)連續(xù)第三個季度錄得盈利。根據(jù)軟銀集團(tuán)11月11日發(fā)布的2025年4—9月合并財報（國際會計準(zhǔn)則），凈利潤達(dá)2.924萬億日元，同比激增2.9倍，創(chuàng)下同期歷史最高紀(jì)錄。投資AI相關(guān)企業(yè)的基金業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，對ChatGPT開發(fā)商OpenAI的投資在該季度貢獻(xiàn)了2.157萬億日元（約合140億美元）的賬面收益。軟銀股價也在截至9月的三個月內(nèi)飆升78%，創(chuàng)下自2005年12月以來的最佳季度表現(xiàn)。

軟銀清倉英偉達(dá)的時點(diǎn)正值市場對AI投資的擔(dān)憂情緒升溫。英偉達(dá)CEO黃仁勛回應(yīng)稱，目前的計算需求非常真實(shí)，與互聯(lián)網(wǎng)時代完全不同。景順首席全球市場策略師布萊恩·萊維特表示，市場確實(shí)存在一些類似泡沫的特征，但當(dāng)今市場與上世紀(jì)90年代末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫之間存在顯著差異。他認(rèn)為，2000年初，MSCI美國科技板塊的市盈率約為未來12個月預(yù)期盈利的50倍，而目前科技板塊的市盈率約為未來12個月預(yù)期盈利的32倍。傳奇股票策略師查爾斯·克勞夫也認(rèn)為，當(dāng)前圍繞科技巨頭的狂熱與此前不同，如今的科技巨頭擁有強(qiáng)大的商業(yè)模式，能創(chuàng)造可觀收益，這使它們對經(jīng)濟(jì)衰退具有免疫力。英國央行總裁貝里警告稱，AI可能會成為生產(chǎn)力增長的下一場重大變革，但距離真正看到改變發(fā)生，還有一段路要走。國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃也發(fā)出類似警報，她表示，全球股票價格因?qū)I生產(chǎn)潛力樂觀而飆升，但金融條件可能“突然轉(zhuǎn)變”。