押對(duì)今年美股“跑輸全球”的高盛策略師：美股還要再輸10年建議投資新興市場(chǎng)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-11-14 10:15:56 財(cái)聯(lián)社

高盛策略師預(yù)測(cè)，美股市場(chǎng)表現(xiàn)不及全球同行的趨勢(shì)可能會(huì)延續(xù)10年。高盛全球首席股票策略師彼得·奧本海默建議投資者增加美股以外的多元化配置，特別是由中國(guó)、印度驅(qū)動(dòng)的新興市場(chǎng)。

截至發(fā)稿時(shí)，MSCI全球指數(shù)（除美國(guó)）2025年的收益率較標(biāo)普500指數(shù)超額近11%，這是自2009年以來(lái)的最佳表現(xiàn)。事實(shí)上，在過(guò)去15年里，剔除美國(guó)的世界指數(shù)僅在2017年和2022年小幅跑贏美股。

奧本海默團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中指出，資產(chǎn)配置應(yīng)分散投資于美國(guó)以外的市場(chǎng)，并傾向于新興市場(chǎng)。他們預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)將受益于更高的名義GDP增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性改革，而人工智能的長(zhǎng)期紅利也將是廣泛性的，而非僅限于美國(guó)科技板塊。

該團(tuán)隊(duì)預(yù)期，由于高企的估值限制了上漲空間，未來(lái)10年標(biāo)普500指數(shù)的年回報(bào)率只有6.5%。相比之下，在中國(guó)、印度市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)推動(dòng)下，新興市場(chǎng)的年化回報(bào)率將達(dá)到10.9%。剔除日本的亞洲市場(chǎng)年回報(bào)率為10.3%。得益于政策主導(dǎo)的改善股東回報(bào)和盈利增長(zhǎng)，日本市場(chǎng)的年回報(bào)率預(yù)計(jì)為8.2%。歐洲市場(chǎng)也將為投資者帶來(lái)7.1%的年回報(bào)率。

奧本海默最初在2024年3月就警告美國(guó)股市估值過(guò)高，并多次重申這一判斷，這使他從今年初開(kāi)始備受關(guān)注。高盛團(tuán)隊(duì)表示，美股指數(shù)的估值水平要比全球同行溢價(jià)超過(guò)50%，但驅(qū)動(dòng)這一結(jié)果的環(huán)境可能難以復(fù)現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)成份股的凈利潤(rùn)率和股本回報(bào)率目前都接近歷史高位，而過(guò)去幾十年來(lái)推動(dòng)企業(yè)盈利增長(zhǎng)的諸多順風(fēng)因素，未來(lái)不太可能再以同樣的力度提振利潤(rùn)。

(責(zé)任編輯：zx0176)

關(guān)閉

押對(duì)今年美股“跑輸全球”的高盛策略師：美股還要再輸10年 建議投資新興市場(chǎng)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

押對(duì)今年美股“跑輸全球”的高盛策略師：美股還要再輸10年建議投資新興市場(chǎng)