A股進入下半場還有哪些風(fēng)口資源板塊成新主線

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-11-20 17:50:16 市值觀察

2024年“924”以來，A股穩(wěn)步抬升，上證指數(shù)近日再破4000點大關(guān)，續(xù)創(chuàng)十年新高。同期，寬基指數(shù)表現(xiàn)不俗。例如，A500ETF易方達（159361）等產(chǎn)品跟蹤的中證A500指數(shù)較今年4月底部大漲超32%，表現(xiàn)優(yōu)于上證50、滬深300。

市場已確立穩(wěn)步上行趨勢。自去年低點以來，滬指累計漲幅超45%，創(chuàng)業(yè)板指更是翻倍大漲，跑贏全球主流股票市場。在“924”政策出臺前，盡管央行實施了多輪降準降息，但市場預(yù)期依舊悲觀。一攬子政策推出后，打破了負面螺旋，正式拉開了這輪行情的序幕。這些政策中，針對企業(yè)的寬信用措施尤為關(guān)鍵，例如小微企業(yè)無還本續(xù)貸政策覆蓋范圍擴大，以及對中型企業(yè)三年期流動貸款續(xù)貸支持。中央財政通過提高赤字率、增發(fā)國債等方式托底經(jīng)濟。歷史經(jīng)驗表明，每一輪寬信用+寬貨幣周期通常都伴隨著股票市場的持續(xù)大漲。本次也不例外，財政政策發(fā)力大大增加了經(jīng)濟轉(zhuǎn)向復(fù)蘇的可能性。

2025年7月，重要會議定調(diào)，依法依規(guī)治理企業(yè)的低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出。反內(nèi)卷政策實施數(shù)月已初見成效。工業(yè)企業(yè)利潤連續(xù)兩個月實現(xiàn)20%以上的大幅增長，10月消費端CPI表現(xiàn)也優(yōu)于預(yù)期。這些都是宏觀經(jīng)濟開始轉(zhuǎn)好的初兆。寬貨幣、寬信用與反內(nèi)卷政策相結(jié)合，有望將A股推向新高度。

據(jù)中信建投研究，過去趨勢行情通常經(jīng)歷“價值重估、資金流入、景氣驗證、泡沫化”四個階段。第一階段集中在“924”至今年6月底，主要由公私募等機構(gòu)推動估值從極低水平修復(fù)至中位數(shù)。第二階段從6月底至今，以兩融為代表的杠桿資金大幅流入，推動滬指突破4000點。數(shù)據(jù)顯示，A股兩融資金從6月底的1.8萬億元大幅增長至目前的近2.5萬億元。短短四個多月凈增近7000億元，但流入速度自9月份開始放緩。期間，流動性充裕推動AI、人形機器人等科技賽道獲得超額回報。

12 3 全文共 3 頁下一頁

關(guān)閉

A股進入下半場還有哪些風(fēng)口 資源板塊成新主線

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

A股進入下半場還有哪些風(fēng)口資源板塊成新主線