美聯(lián)儲“三把手”放鴿降息預(yù)期升溫

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2025-11-22 09:49:52 華爾街見聞

美聯(lián)儲紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯近期發(fā)表講話，試圖安撫全球市場的恐慌情緒。他表示，隨著勞動力市場降溫，美聯(lián)儲在近期仍有進(jìn)一步降息的空間，以將政策立場調(diào)整至更接近中性水平。

威廉姆斯在智利圣地亞哥的演講中指出，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險已經(jīng)上升，而通脹面臨的上行風(fēng)險有所緩解。他認(rèn)為貨幣政策目前處于溫和緊縮狀態(tài)，但限制性程度低于近期行動之前的水平。

威廉姆斯的講話后，交易員對12月降息的押注升溫。12月會議相關(guān)的美聯(lián)儲隔夜指數(shù)掉期（OIS）合約利率大幅下跌，市場定價約為14個基點的寬松，這相當(dāng)于降息25個基點概率的56%，而周四收盤時只反映了8個基點的降息預(yù)期。市場反應(yīng)積極，美股三大股指期貨短線拉升，美債上漲，現(xiàn)貨黃金短線上揚近10美元。

此前，美聯(lián)儲10月連續(xù)第二次降息后，多位官員表達(dá)了對12月連續(xù)第三次降息的反對或不確定態(tài)度，因此威廉姆斯的表態(tài)格外引人關(guān)注。他在演講中表示，隨著勞動力市場降溫，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險已經(jīng)增加，而通脹面臨的上行風(fēng)險有所減輕。他指出，在沒有任何關(guān)稅引發(fā)的二次效應(yīng)證據(jù)的情況下，基礎(chǔ)通脹繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢。

同一天，美國波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯也發(fā)表講話稱，9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“表現(xiàn)不一”，失業(yè)率上升并不意外，該報告未改變她對經(jīng)濟(jì)的整體判斷。她指出，盡管近期數(shù)據(jù)有限，但經(jīng)濟(jì)活動仍展現(xiàn)韌性，不過就業(yè)市場已顯著走弱，預(yù)計今年稍晚增速將有所放緩。

威廉姆斯認(rèn)為，貿(mào)易關(guān)稅可能對當(dāng)前通脹率貢獻(xiàn)了約0.5至0.75個百分點，但他沒有看到關(guān)稅引發(fā)任何二次效應(yīng)或其他價格溢出效應(yīng)。9月份消費者價格指數(shù)同比上漲3%，這加劇了部分官員的擔(dān)憂。他認(rèn)為，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間仍有進(jìn)一步調(diào)整的空間，以使政策立場更接近中性區(qū)間，從而在實現(xiàn)美聯(lián)儲雙重目標(biāo)之間保持平衡。

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