高市早苗為何讓日元淪為“最弱貨幣” 信任危機(jī)加劇。一場(chǎng)由政治力量主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)，正讓這個(gè)昔日的“避險(xiǎn)天堂”貨幣陷入數(shù)十年來最嚴(yán)重的信任危機(jī)。日元作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，正在經(jīng)歷前所未有的信任危機(jī)。自高市早苗在10月初出任日本首相以來，日元持續(xù)貶值，成為G10貨幣中表現(xiàn)最差的貨幣。

盡管日本央行試圖穩(wěn)定局勢(shì)，但高市早苗對(duì)新一輪寬松政策的堅(jiān)定承諾以及央行再次推遲加息的決定，強(qiáng)化了與早期安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)代的比較——那個(gè)時(shí)期日元大幅貶值。截至11月20日，日元對(duì)美元匯率盤中跌破157關(guān)口，創(chuàng)下10個(gè)月來新低。自10月4日高市早苗當(dāng)選自民黨總裁以來，日元累計(jì)貶值約5%。日元對(duì)歐元匯率同樣慘淡，在跌破180關(guān)口后持續(xù)走弱，創(chuàng)下歷史新低。這場(chǎng)貶值浪潮來勢(shì)洶洶，東京交易時(shí)段內(nèi)，匯率波動(dòng)呈現(xiàn)單邊、急劇特征，市場(chǎng)拋售壓力集中，形成一種恐慌氛圍。

高市早苗上任后迅速推出了被稱為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)2.0”的經(jīng)濟(jì)政策框架，其核心是規(guī)模驚人的財(cái)政刺激方案。11月21日，日本政府正式推出超21萬億日元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，若計(jì)入地方政府與民間企業(yè)配套投資，總規(guī)模預(yù)計(jì)高達(dá)42.8萬億日元。這一數(shù)字遠(yuǎn)高于去年同期水平，也超出了市場(chǎng)最早預(yù)期。該計(jì)劃包含兒童補(bǔ)貼、能源補(bǔ)助、產(chǎn)業(yè)投資等領(lǐng)域，部分議員甚至提議將補(bǔ)充預(yù)算規(guī)模擴(kuò)大至25萬億日元。大規(guī)模財(cái)政擴(kuò)張需要通過增發(fā)國債融資，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)日本債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的深切擔(dān)憂——日本當(dāng)前債務(wù)率已達(dá)GDP的260%。

面對(duì)政府的激進(jìn)財(cái)政政策，日本央行陷入了兩難困境。一方面，通脹壓力持續(xù)存在，日本核心CPI已連續(xù)36個(gè)月超過2%的目標(biāo)。10月份，日本核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上升3.0%，連續(xù)50個(gè)月同比上升，物價(jià)漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。另一方面，政府明確反對(duì)加息。高市早苗暗示希望日本央行放緩加息步伐，可能施壓日本央行配合政府經(jīng)濟(jì)刺激政策而推遲加息。日本央行行長(zhǎng)植田和男在與首相會(huì)晤后表示，日本央行“正在逐步調(diào)整貨幣寬松的程度”，其根本原因在于“物價(jià)與工資共同上漲的機(jī)制正在恢復(fù)”。