流媒體巨頭奈飛公司宣布以約827億美元的總價收購華納兄弟，包括其電影和電視工作室以及流媒體平臺HBO Max。該交易尚需獲得相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，預(yù)計將于2026年第三季度完成。

這次收購標(biāo)志著奈飛首次真正進(jìn)入好萊塢核心圈。多年來，奈飛在好萊塢被視為異類。2017年，奈飛帶著《玉子》和《邁耶羅維茨的故事》參加戛納電影節(jié)時遭到抵制，電影節(jié)隨后修改規(guī)則，要求參賽影片必須先在法國院線上映。2018年的《羅馬》雖然在奧斯卡上獲得多個獎項，但北美幾大連鎖院線并未給予正常的大片檔期。同年，斯皮爾伯格也對流媒體電影是否應(yīng)評奧斯卡提出質(zhì)疑。這些事件反映了好萊塢對奈飛的態(tài)度：可以給一些獎項，但不允許輕易改變游戲規(guī)則。

如今，奈飛通過收購成為許多內(nèi)容創(chuàng)作者的控股股東，這標(biāo)志著其地位的顯著提升。此次交易給華納的企業(yè)價值約為827億美元，遠(yuǎn)高于其當(dāng)前市值。這也意味著純內(nèi)容加線性電視的商業(yè)模式已不再受到市場青睞。奈飛愿意花高價買下華納的工作室和流媒體資產(chǎn)，但剝離了CNN等有線電視資產(chǎn)，獲得了華爾街的認(rèn)可。

對于院線來說，這一并購可能不是好消息。奈飛一直堅持最短窗口期，直接上線自家平臺放流，即使是對大投資項目也是如此。而華納則保留了與院線的傳統(tǒng)默契。合并后，奈飛可能會進(jìn)一步壓縮窗口期，使大片更傾向于流媒體優(yōu)先。這將導(dǎo)致主流商業(yè)大片逐步脫離院線，影院只能依賴恐怖片、小成本懸疑、兒童動畫和節(jié)假日黃金檔維持運營。

此外，奈飛的內(nèi)容集中度將達(dá)到前所未有的水平。從《權(quán)力的游戲》到《哈利·波特》，再到《魷魚游戲》和《紙房子》，奈飛幾乎掌握了所有能打的內(nèi)容。這不僅增強(qiáng)了其行業(yè)話語權(quán)，也可能引發(fā)反壟斷監(jiān)管的關(guān)注。美國和歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會對這筆交易進(jìn)行嚴(yán)格審查，涉及內(nèi)容授權(quán)、窗口期安排等問題。

硅谷對好萊塢的影響也在加劇。盡管硅谷在財力、算力和用戶方面占優(yōu)勢，但好萊塢仍掌握著內(nèi)容生產(chǎn)的主導(dǎo)權(quán)。未來可能出現(xiàn)一種混血模式：股權(quán)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流歸硅谷，文化氣質(zhì)和創(chuàng)作傳統(tǒng)仍屬于好萊塢。奈飛此次并購將加速這種趨勢，但完全替代好萊塢的創(chuàng)作能力還需要時間。

接下來，派拉蒙、獅門、AMC Networks等中型內(nèi)容公司也將面臨被收購的壓力。這些公司雖然擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但難以講出令資本市場滿意的長期增長故事。奈飛的廣告業(yè)務(wù)也將因并購而受益，獲得HBO等高端內(nèi)容的穩(wěn)定收視人群和高價值時段，增強(qiáng)其在品牌預(yù)算中的競爭力。

這筆827億美元的并購將深刻影響整個內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的格局。未來幾年，好萊塢和硅谷之間的博弈將繼續(xù)決定內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。