“反內(nèi)卷”政策的升級(jí)是本次會(huì)議的另一大亮點(diǎn)。會(huì)議明確要求“制定全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)條例,深入整治‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)”。劉郁分析,這意味著“反內(nèi)卷”從此前偏產(chǎn)業(yè)政策的范疇,轉(zhuǎn)為納入全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)的攻堅(jiān)任務(wù),成為體制改革的一部分,其法律地位和執(zhí)行力將得到顯著提升。國(guó)信證券進(jìn)一步解讀,“反內(nèi)卷”短期內(nèi)需要見(jiàn)到實(shí)效,將成為2026年的主導(dǎo)性宏觀線(xiàn)索之一,其最具標(biāo)志性的成效體現(xiàn)為PPI增速回正。
東吳證券蘆哲則表示,“反內(nèi)卷”不等于簡(jiǎn)單的“去產(chǎn)能”,其核心在于規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),治理價(jià)格戰(zhàn)、規(guī)范地方招商引資和稅收補(bǔ)貼將是重點(diǎn)。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)化解方面,房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策思路已從“止跌回穩(wěn)”轉(zhuǎn)向 “控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給”的長(zhǎng)期模式。國(guó)信證券認(rèn)為,房地產(chǎn)在年度重點(diǎn)工作中的排序從去年第五位降至第八位,政策優(yōu)先級(jí)有所下降,表明大規(guī)模刺激的可能性降低。
此外,資本市場(chǎng)被賦予更清晰的改革方向。會(huì)議提出“持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”與“創(chuàng)新科技金融服務(wù)”。袁闖認(rèn)為,這意味著政策對(duì)股市的關(guān)注點(diǎn)已從維持穩(wěn)定,轉(zhuǎn)向深化市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)和強(qiáng)化服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的功能,這為2026年A股市場(chǎng)的“科技成長(zhǎng)”風(fēng)格奠定了基礎(chǔ)。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行。我們梳理出以下重點(diǎn)內(nèi)容,一起學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)
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