經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京3月1日訊 2019年12月28日，十三屆全國人大常委會第十五次會議表決通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》，新證券法于2020年3月1日起正式施行。此次證券法修訂，對證券市場的發(fā)行、交易、監(jiān)管、信息披露、投資者保護和行政執(zhí)法等基礎(chǔ)性制度作出了系統(tǒng)性完善。新證券法對于資本市場發(fā)展有何意義？證券發(fā)行全面推行注冊制會給A股市場帶來怎樣的影響？中國經(jīng)濟網(wǎng)“金融深1度”欄目近日邀請到中國證券業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家委員會委員、前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍和北京博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星進行權(quán)威解讀。

新證券法對資本市場長期發(fā)展意義重大

楊德龍：新證券法主要有幾個亮點，一是全面推行注冊制，改變原來核準(zhǔn)制的發(fā)行方式。二是提高違法處罰力度，比如原來罰款是1到5倍，現(xiàn)在提高至1到10倍，定額罰款從原來的最高60萬提高到2000萬，有效震懾了違法行為。此外新證券法還針對信息披露、投資者保護等方面制訂了具體的規(guī)定等，對于資本市場長期發(fā)展具有非常重大的意義。

邢星：新證券法的實施，是有效加大市場容量的制度性保障，為新的改革提供了戰(zhàn)略性的方向，是制度性建設(shè)的完善和創(chuàng)新。無論從注冊制的發(fā)展，還是在制度性的保障，包括像信息披露、投資者的合法權(quán)益保護，以及懲罰力度等方面，都將會有一定的制度性考核和監(jiān)管，促進整個證券市場走在良性發(fā)展的運行軌道上。

全面推行注冊制同時要完善退市制度

楊德龍：注冊制下審核部門不會對公司本身投資價值進行判斷，而是看公司是否符合發(fā)行條件、上報的材料是不是完備，信息披露是不是健全，讓市場來判斷這個公司應(yīng)該是多少發(fā)行價，而不是進行人為的窗口指導(dǎo)，這樣新股發(fā)行更加市場化，更能反映市場買賣雙方的意愿，有利于推動一些科創(chuàng)企業(yè)、一些新的經(jīng)濟實體在A股市場上市。