歐美日等發(fā)達(dá)國家的證券市場，都有著嚴(yán)格的退市規(guī)則，其退市標(biāo)準(zhǔn)一般都包括一條：有與公共利益或政策相沖突的行為。以美國紐交所的退市規(guī)則為例，《紐約證券交易所上市規(guī)則》在第八章“暫停上市及終止上市”中，明確把“操作違反公共利益的”列為違反協(xié)議而摘牌。
復(fù)雜的金融理論暫且不表，上市公司涉及公眾健康（食品、醫(yī)藥、環(huán)境保護(hù)）等公共利益的嚴(yán)重違法事件，必然會帶來比粉飾財報更為嚴(yán)重的后果。
股市為上市公司提供了融資渠道，可有些公司卻拿著股民的錢去坑股民，甚至將其健康都坑了，若這樣都無法退市，那非但是對投資者的不負(fù)責(zé)，也很難將證券市場導(dǎo)向規(guī)范。
不止醫(yī)藥領(lǐng)域的問題，近年來，有些上市企業(yè)還因環(huán)保問題被生態(tài)環(huán)境部通報。此前有工業(yè)園區(qū)被曝嚴(yán)重污染，就涉及多家上市公司及其子公司?！皬?qiáng)制退市”的震懾力，就該對準(zhǔn)這類嚴(yán)重?fù)p害公共健康的企業(yè)。
值得注意的是，此次退市制度改革特別強(qiáng)調(diào)了善后工作。也就是說，退市并不意味著，股民手里的股票就成了廢紙，而依舊是其作為公司股東身份的憑證，其權(quán)益受到保護(hù)。
危害“公眾健康”可強(qiáng)制退市，是合乎市場規(guī)則和公意的合理淘汰，有助于避免資本市場資源錯配，也能填補監(jiān)管缺角，讓資本市場秩序跟公共利益“共生”而非脫離，期待其發(fā)揮威力。
□盤和林（中國財政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后）
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