養(yǎng)老金入市會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響？

央廣網(wǎng)北京10月26日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人李忠昨天表示，人社部會(huì)同財(cái)政部、社?；鹄硎聲?huì)一起制定的委托投資合同已經(jīng)印發(fā)，年內(nèi)將優(yōu)選出第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)，正式啟動(dòng)投資運(yùn)營(yíng)。

養(yǎng)老金入市會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響？長(zhǎng)江證券投資顧問(wèn)陶冶做出了分析解讀。

經(jīng)濟(jì)之聲：養(yǎng)老金入市，投資者首先關(guān)注的是能給股市帶來(lái)多少增量資金，現(xiàn)有養(yǎng)老保險(xiǎn)基金積累雖有4萬(wàn)億元，但真正能用于資本市場(chǎng)進(jìn)行投資的部分其實(shí)有限。目前，養(yǎng)老保險(xiǎn)還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金還是分散在各個(gè)統(tǒng)籌地區(qū)。除了極少數(shù)地方實(shí)現(xiàn)了完整意義上的省級(jí)統(tǒng)籌之外，絕大多數(shù)地方只是實(shí)行省級(jí)預(yù)算和調(diào)劑金制度，還沒(méi)有真正歸到省一級(jí)統(tǒng)收統(tǒng)支。分析認(rèn)為，如果將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)行投資，首先要經(jīng)過(guò)基金歸集的過(guò)程，今年如果真正能歸集到位，能夠超出1萬(wàn)億元就很不錯(cuò)。按照30%的投資上限計(jì)算，您預(yù)計(jì)今年首批入市的養(yǎng)老金規(guī)模大概有多少？

陶冶：按照這個(gè)比例，理論上大概是2000億-3000億，但實(shí)際上可能在運(yùn)作的過(guò)程當(dāng)中，可能在個(gè)股的建倉(cāng)、包括時(shí)點(diǎn)上，社?；鸨旧淼娘L(fēng)格還是比較穩(wěn)健的，特別是這個(gè)養(yǎng)老資金進(jìn)來(lái)，它也會(huì)通過(guò)比如社?；鸹蛘咂渌囊环N公募基金的方式來(lái)進(jìn)入市場(chǎng)，可能也是偏穩(wěn)健為主的風(fēng)格，所以建倉(cāng)期我們覺(jué)得可能不會(huì)特別快。整體來(lái)講，對(duì)于今年的資金規(guī)模，我預(yù)計(jì)可能到年底應(yīng)該不會(huì)超過(guò)一千億。所以說(shuō)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響應(yīng)該不是特別大。

經(jīng)濟(jì)之聲：對(duì)于養(yǎng)老金入市的意義，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，注重長(zhǎng)期投資的養(yǎng)老金入市，將為資本市場(chǎng)注入長(zhǎng)期穩(wěn)定的增量資金，改善目前我國(guó)資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)當(dāng)前偏短期、多投機(jī)性的投資風(fēng)格，您怎么看這種分析？養(yǎng)老金入市會(huì)改變市場(chǎng)投資風(fēng)格嗎？

陶冶：從全球市場(chǎng)來(lái)看，養(yǎng)老金入市能夠起到穩(wěn)定股市的作用。我們看國(guó)外的一些經(jīng)驗(yàn)，比如在上世紀(jì)80年代的時(shí)候，美國(guó)401K的資金入市，開(kāi)啟了美國(guó)一輪長(zhǎng)達(dá)十年左右的大牛市。鑒于美國(guó)401K計(jì)劃大獲成功，不免很多人都期待我們國(guó)家的這種“401K”能否承接股市的奇跡，也就是說(shuō)更多的是一些心理層面上。那么在保證養(yǎng)老金安全的前提下，養(yǎng)老金入市其實(shí)對(duì)我們很多百姓來(lái)講都是有利好的。比如老百姓的錢可能不會(huì)再躺在銀行里邊貶值，因?yàn)閺默F(xiàn)在的意義上來(lái)看，養(yǎng)老金允許投資的范圍只有銀行存款、債券、國(guó)債等等這些固定收益為主的渠道。那么對(duì)股民來(lái)講，養(yǎng)老金的入市在長(zhǎng)遠(yuǎn)上肯定是利好股市的。對(duì)于股市來(lái)講，既然管理層能夠放養(yǎng)老金進(jìn)來(lái)，肯定還是要把股市向健康的方向去發(fā)展。還有一點(diǎn)，對(duì)于金融從業(yè)者來(lái)講，養(yǎng)老金入市肯定會(huì)為我們帶來(lái)很多新的機(jī)遇。從這幾方面來(lái)講，對(duì)于養(yǎng)老金入市，我們看好其長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響，并且養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)的結(jié)合也會(huì)大大推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。比如說(shuō)從目前來(lái)看，大家對(duì)金融市場(chǎng)有一種懼怕，很多資金不敢進(jìn)入股市，這對(duì)整個(gè)金融領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是有非常重要的指導(dǎo)意義。

經(jīng)濟(jì)之聲：對(duì)于未來(lái)養(yǎng)老金的股票配置策略，有觀點(diǎn)認(rèn)為大盤股和低估值藍(lán)籌股獲青睞的可能性較大，也有分析認(rèn)為我國(guó)養(yǎng)老金產(chǎn)品投資策略可參考社保基金，而社?；鹉壳巴顿Y策略也趨向靈活，并非清一色大盤股，在近5個(gè)報(bào)告期的重倉(cāng)行業(yè)中，房地產(chǎn)、信息技術(shù)、醫(yī)藥生物和食品飲料等行業(yè)受到社保基金的青睞，您傾向于認(rèn)為養(yǎng)老金的股票配置策略有跡可循嗎？