陶冶：按照人社部的方案，養(yǎng)老金的管理與投資由各省級(jí)的政府把它分散在市縣的基金歸集到省級(jí)的財(cái)政專戶，然后再委托給全國(guó)的社會(huì)保障理事會(huì)，然后由社?；疬M(jìn)行總體上的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，制定一些資產(chǎn)的配置計(jì)劃。其中有一部分資金是由現(xiàn)在的這種社保基金自主進(jìn)行投資，其他一部分資金選擇一些有資質(zhì)的市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化的投資運(yùn)營(yíng)。從全國(guó)社會(huì)保障理事會(huì)之前的投資經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，它們具有比較豐富的大筆資金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和成熟的團(tuán)隊(duì)，并且近幾年也取得了非常好的業(yè)績(jī)，大概年平均收益能夠達(dá)到8%。除了社會(huì)保障基金之外，我們國(guó)家還有十二家基金公司為社?；鸾M合作為管理人，他們也有望成為養(yǎng)老金的操盤，有博時(shí)、華夏、匯添富等一些公募的大基金，他們會(huì)通過一些穩(wěn)健的方式來(lái)爭(zhēng)取達(dá)到養(yǎng)老金增值的目的。

經(jīng)濟(jì)之聲：有觀點(diǎn)認(rèn)為三季報(bào)社保資金的偏好個(gè)股，對(duì)于提前預(yù)判養(yǎng)老金可能買什么股具備參考價(jià)值。下面就來(lái)看看目前社保資金偏好什么樣的股票。三花股份(002050)近期公布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，前三季度共實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤(rùn)6.72億元，同比增長(zhǎng)31.91%；其中三季度實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤(rùn)2.72億元，同比增長(zhǎng)50.68%， 在公司三季報(bào)超預(yù)期的同時(shí)，公司也獲得全國(guó)社?；?13組合的青睞，三季度新進(jìn)超過3200萬(wàn)股，占總股本比例1.79% ，目前公司股價(jià)經(jīng)過一段時(shí)間連續(xù)上漲后，近三天出現(xiàn)回調(diào)，短期來(lái)看，目前點(diǎn)位上，您對(duì)投資者有什么建議？

陶冶：從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，三花股份短線出現(xiàn)了放量的調(diào)整形態(tài)。從技術(shù)的角度來(lái)看，可能這只個(gè)股短線進(jìn)入了一個(gè)調(diào)整期。我們看到它前期整體的漲幅還是比較可觀的，在昨天放量陰線之后，短線的一個(gè)強(qiáng)勢(shì)上攻趨勢(shì)可能被打破，后面這只個(gè)股或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)震蕩整理期。我們預(yù)計(jì)整理的時(shí)間可能要在一個(gè)月左右，所以投資者如果看好這家公司，也不要著急去介入，等待調(diào)整結(jié)束，至少等待成交量能夠有所萎縮，也就是在縮量調(diào)整的過程當(dāng)中，投資者再考慮去進(jìn)行操作。短線來(lái)看，應(yīng)該還是有一定的風(fēng)險(xiǎn)。雖然說它的業(yè)績(jī)?cè)龇容^明顯，但是這種增幅在二級(jí)市場(chǎng)上，在前幾個(gè)月基本上都有所體現(xiàn)，所以短期來(lái)看，投資者還是再關(guān)注一下，等待調(diào)整到位了再考慮介入。

經(jīng)濟(jì)之聲：從公司基本面看，三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的原因，一方面是空調(diào)行業(yè)復(fù)蘇，補(bǔ)庫(kù)存帶動(dòng)上游元器件需求增長(zhǎng)，另一方面是公司洗碗機(jī)配件業(yè)務(wù)和微通道等新興業(yè)務(wù)發(fā)展良好，不過公司大部分收入還是來(lái)自和空調(diào)行業(yè)相關(guān)的元器件，隨著空調(diào)行業(yè)增速放緩，公司明后年收入增速是否也會(huì)放緩？股價(jià)上升動(dòng)力也面臨不足？

陶冶：首先，這個(gè)空調(diào)元器件行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境還是比較激烈的。其實(shí)空調(diào)本身的價(jià)格回調(diào)幅度，在家電類當(dāng)中還是比較穩(wěn)定的，對(duì)于這種空調(diào)配件企業(yè)來(lái)講，雖然它的業(yè)務(wù)增速放緩，但是我們認(rèn)為還是能夠保持比較好的利潤(rùn)，并且有小幅增長(zhǎng)。對(duì)于公司未來(lái)的上升空間，我們認(rèn)為短期如果沒有新的消息刺激的話，公司可能已經(jīng)過了它的業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)的時(shí)期，后面可能趨于穩(wěn)定。我們預(yù)計(jì)股價(jià)的走勢(shì)可能相對(duì)穩(wěn)定，獲得超額收益的概率應(yīng)該還是相對(duì)偏小的。

經(jīng)濟(jì)之聲：三友化工(600409)三季報(bào)顯示，前三季公司凈利潤(rùn)5.7億元，同比增長(zhǎng)72%，其中三季度單季度凈利2.83億元，環(huán)比大幅增加66%，業(yè)績(jī)的優(yōu)異表現(xiàn)，讓三友化工也獲得全國(guó)社?；?09組合的增持，三季度新進(jìn)3000萬(wàn)股，占總股本的1.62%，我們看到公司股價(jià)從6月底開始有一波上漲，從最低價(jià)6元到最高價(jià)8.98元，也有近50%的漲幅，目前股價(jià)進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)，短期趨勢(shì)如何看？