經(jīng)營成本持續(xù)上升、金融業(yè)供給結(jié)構(gòu)不適應(yīng)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要、原材料價格快速回升等，擠壓了企業(yè)盈利空間，制造業(yè)總資產(chǎn)回報率持續(xù)下滑，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境總體偏緊。一些實體企業(yè)在“輔業(yè)”投資收益高、資金回流快的誘導(dǎo)下，無心堅守本業(yè)，實行“一主多輔”的經(jīng)營策略，將更多資金投入虛擬經(jīng)濟(jì)，出現(xiàn)“一流企業(yè)做金融、二流企業(yè)做房產(chǎn)、三流企業(yè)做市場、四流企業(yè)做實業(yè)”的局面，導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)相對萎縮，大而不強(qiáng)。

此外，隨著市場經(jīng)濟(jì)各項成本的不斷提高及日趨激烈的競爭，許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)無法實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級滿足市場的需求，逐漸退出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)不能實現(xiàn)有效對接、升級、換代，使得產(chǎn)業(yè)空心化進(jìn)一步加劇。因此，如何防止產(chǎn)業(yè)空心化，使虛擬經(jīng)濟(jì)植根于實體經(jīng)濟(jì)，并為實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展服務(wù)，就成為我們迫切需要解決的問題。

二、過度金融化

金融是實體經(jīng)濟(jì)的鏡像。金融市場本身并不能直接創(chuàng)造價值，而是通過為實體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)，讓實體部門更有效地創(chuàng)造價值。生息資本來源于生產(chǎn)資本，好的金融市場在為實體經(jīng)濟(jì)提供有效服務(wù)的同時，也能讓金融市場自身運(yùn)行成本最小化。受經(jīng)濟(jì)減速、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的影響，近年來，要素資源“脫實向虛”的趨勢明顯增強(qiáng)，實體投資越來越冷、金融投資越來越熱，已成為不爭的事實。