嚴(yán)控

“過(guò)段時(shí)間，大家還會(huì)看到證監(jiān)會(huì)公布有影響力的案子，包括忽悠式重組，忽悠式并購(gòu)，逮到了不小的案子?！?月26日，劉士余在國(guó)新辦的新聞發(fā)布會(huì)上透露。

這些年，重組并購(gòu)一波波來(lái)襲，VR、直播、影視、手游等虛擬領(lǐng)域更是熱火朝天，諸多概念股的股價(jià)有的一飛沖天，有的坐上過(guò)山車。不過(guò)，這些領(lǐng)域的重組明顯收緊，如暴風(fēng)集團(tuán)的多項(xiàng)收購(gòu)被監(jiān)管層認(rèn)為不靠譜而遭否決，小燕子趙薇擬收購(gòu)萬(wàn)家文化的行為也最終流產(chǎn)。眾多案例清晰顯示：監(jiān)管層限制對(duì)虛擬領(lǐng)域的重組，其目的之一就是驅(qū)趕資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

重組政策收緊的另一大目標(biāo)則是為一直被爆炒的“殼資源”熱降溫。在A股，一個(gè)空殼往往價(jià)值20、30億元，一旦被借殼重組，被借殼方就能全身而退。2012年，“創(chuàng)業(yè)板造假上市第一股”萬(wàn)福生科案發(fā)后，湘暉系入主，3年多后，萬(wàn)福生科只剩下一個(gè)空殼，卻成功轉(zhuǎn)手給了聯(lián)想控股旗下的佳沃集團(tuán)。不到4年，湘暉系靠一個(gè)殼賺了9億元。

當(dāng)然，這些似乎都還不算劉士余所提到的忽悠式重組大案。

3月10日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍稱，2013—2015年，九好集團(tuán)曾用虛增服務(wù)費(fèi)用等花樣繁多的惡劣手段，將自己包裝成價(jià)值37.1億元的“優(yōu)良”資產(chǎn)，與鞍重股份聯(lián)手進(jìn)行“忽悠式”重組，以便未來(lái)達(dá)成借殼上市的目的。在處罰中，證監(jiān)會(huì)抽絲剝繭，詳細(xì)披露了這出“忽悠式”重組的種種細(xì)節(jié)，其翔實(shí)程度似乎在說(shuō)：再隱蔽、再?gòu)?fù)雜的手段也躲不過(guò)監(jiān)管的照妖鏡。九好集團(tuán)、鞍重股份受罰同時(shí)，其保薦人西南證券也難辭其咎。證監(jiān)會(huì)表示，在被立案調(diào)查期間，暫不受理西南證券作為保薦機(jī)構(gòu)的推薦、相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦、公司作為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具的文件。