央行公開市場連續(xù)12個交易日“停擺”，創(chuàng)下自去年2月逆回購每日常態(tài)化以來的最長暫停紀錄，讓市場機構感受到了貨幣政策穩(wěn)健中性的堅定決心。

業(yè)內(nèi)人士稱，此舉與之前央行提高逆回購、中期借貸便利（MLF）等貨幣工具利率的意圖一脈相承，繼續(xù)向市場釋放出溫和去杠桿、防風險的信號，顯示出央行精準調(diào)控的同時，貨幣政策定力也正在增強。

昨日，央行繼續(xù)暫停逆回購投放，這是公開市場連續(xù)第12個交易日暫停。從3月24日開始，央行就開始在公開市場暫停了逆回購操作，創(chuàng)下了自去年開始逆回購每日常態(tài)化后的最長暫停紀錄，累計凈回籠資金4500億元。

對此原因，央行稱，此前在3月底，由于財政支出力度加大，央行暫停逆回購操作，而近期受地方債發(fā)行繳款、稅期等因素影響，雖然銀行體系流動性總量有所下降，但整體仍處于較高水平，因此，逆回購操作繼續(xù)暫停。

“近期財政存款釋放和外匯占款等外部因素的對沖，均為央行此次長時間暫停公開市場操作提供了一定基礎。”中信證券固定收益研究團隊指出。

雖然央行每日公開市場業(yè)務暫停公告僅寥寥數(shù)句，但卻可以從中管窺央行對目前銀行間市場流動性的信心，即不懼各種因素的擾動，流動性管理保持一定的定力。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉也與之前央行提高逆回購、MLF等貨幣工具利率的意圖一脈相承，繼續(xù)向市場釋放出溫和去杠桿、防風險的信號。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌告訴上證報記者，央行希望通過本輪金融市場利率的上行，抑制影子銀行或表外資產(chǎn)的進一步擴張。從目前來看，市場有一些比較積極的變化，預計像表外理財產(chǎn)品的增速或在今年出現(xiàn)某種程度的放緩。他預計，金融體系的去杠桿在未來的一、兩個季度仍將持續(xù)。

即便逆回購連續(xù)12個交易日暫停，但上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）利率在3月底連續(xù)小幅上行后，進入4月份以來總體呈小幅下行走勢，顯示出銀行間市場流動性整體平穩(wěn)。

4月11日的數(shù)據(jù)顯示，當天Shibor利率無一品種上漲，隔夜、1周、2周、1月期Shibor利率均大幅下跌，顯示出中長期流動性都較為平穩(wěn)，其中1月期Shibor利率跌幅最大，下行了3.64個基點至4.0382%。

近期價格走勢也說明，當前銀行間市場流動性基本穩(wěn)定，但央行暫停逆回購的舉動，也的確讓市場機構感受到了央行保持貨幣政策穩(wěn)健中性的堅決態(tài)度。

中信證券固收研究團隊認為，隨著金融去杠桿、防風險監(jiān)管的逐漸落地，逆回購連續(xù)暫停操作，也驗證了央行穩(wěn)健中性貨幣政策的堅決態(tài)度。不過，同在穩(wěn)健中性的政策基調(diào)下，相比于此前幾年的“寬多緊少”，現(xiàn)階段貨幣政策環(huán)境已明顯轉變?yōu)椤熬o多寬少”。

對于未來央行金融去杠桿的節(jié)奏，朱海斌告訴記者，市場化的政策利率或將繼續(xù)小幅上調(diào)，但預計可能會在今年下半年某個時間點出現(xiàn)一些調(diào)整。因為央行雖是在去杠桿，但又不能去得“太緊”，所以一旦市場出現(xiàn)明顯波動，或是對宏觀經(jīng)濟層面產(chǎn)生一些負面影響的話，金融調(diào)控步伐或會暫時放緩。