李慧勇：申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師

【中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上將維持高位震蕩格局】

一季度GDP增長(zhǎng)6.9%，名義GDP增速高達(dá)11.8%。其中，工業(yè)生產(chǎn)遠(yuǎn)超預(yù)期，3月工業(yè)增加值超預(yù)期增長(zhǎng)7.6%，較1-2月回升1.3個(gè)百分點(diǎn)；投資超預(yù)期回升，1-3月固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)9.2%，較1-2月改善0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要受制造業(yè)和地產(chǎn)拉動(dòng)。地產(chǎn)銷售回落但投資超預(yù)期，1-3月地產(chǎn)銷售增長(zhǎng)19.5%，較1-2月回落5.6個(gè)百分點(diǎn)，主要受地產(chǎn)調(diào)控加碼及高基數(shù)影響；汽車大幅回升帶動(dòng)社零大超預(yù)期，3月社零增長(zhǎng)10.9%，較1-2月大幅回升1.4個(gè)百分點(diǎn)。

由于供給側(cè)改革帶來(lái)的企業(yè)效益改善、因城施策導(dǎo)致的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈好于預(yù)期，開始于去年初的這一輪經(jīng)濟(jì)小周期復(fù)蘇的強(qiáng)度有望持續(xù)超預(yù)期，從領(lǐng)先指標(biāo)看，二、三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該都沒(méi)有太大的問(wèn)題。在這種情況下，貨幣政策總體上將維持偏緊的基調(diào)，利率缺乏趨勢(shì)性下行的機(jī)會(huì)，總體上將維持高位震蕩格局。

陳健恒：中金公司分析師

【資金供給將是未來(lái)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要問(wèn)題】

3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和一季度GDP好于市場(chǎng)預(yù)期。但后續(xù)的隱憂在于金融去杠桿政策以及金融監(jiān)管政策趨嚴(yán)會(huì)開始影響到廣義貨幣和社融的增長(zhǎng)。從固定資產(chǎn)投資到位資金增速偏低也可以看到，資金供給將是未來(lái)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要問(wèn)題。

目前房貸調(diào)控已經(jīng)開始導(dǎo)致房地產(chǎn)銷量回落。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)和基建投資增速都可能呈現(xiàn)前高后低，而工業(yè)品價(jià)格從3月份已經(jīng)開始回落，影響到企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)季節(jié)性，生產(chǎn)意愿和動(dòng)能也會(huì)開始受到影響，預(yù)計(jì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能可能會(huì)有所減弱。受基數(shù)影響，未來(lái)一兩個(gè)季度GDP增速也將小幅回落。通脹和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的高點(diǎn)可能呈現(xiàn)在一季度。

周景彤：中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)與政策主管

【預(yù)計(jì)全年呈“前高后低”走勢(shì)】

2017年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能由“單引擎”向“雙引擎”(新動(dòng)能和傳統(tǒng)動(dòng)能)轉(zhuǎn)變，景氣周期繼續(xù)上升。

展望二季度，影響外部環(huán)境的不穩(wěn)定、不確定因素依然較多，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力依然較弱，投資回升可持續(xù)性面臨考驗(yàn)。與此同時(shí)，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，企業(yè)效益將繼續(xù)改善，新興產(chǎn)業(yè)將快速成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)二季度GDP增長(zhǎng)6.9%左右，全年呈“前高后低”走勢(shì)。

近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策不宜再加碼，財(cái)政政策要研究繼續(xù)實(shí)施減稅的空間和可行性，貨幣政策要穩(wěn)中趨緊，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)可以考慮加息。多部門要加強(qiáng)配合，鐵腕治理房地產(chǎn)泡沫，不能讓房地產(chǎn)畸形發(fā)展斷送了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大好前程。