如此亮眼表現(xiàn)，專家怎么看？

4月17日，2017年中國一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值180683億元，同比增長6.9%，超過市場預(yù)期。國是直通車記者第一時間采訪了13位專家，一起來聽聽專家如何解讀吧！

萬喆：國家發(fā)改委國際合作中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

【開局靚麗，挑戰(zhàn)仍存】

一季度經(jīng)濟(jì)整體向好，延續(xù)去年整體形勢；供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來多領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性調(diào)整；美國通脹預(yù)期和歐洲一季度企穩(wěn)帶來了良好的外部環(huán)境；大眾一直擔(dān)心的美國特朗普“貿(mào)易戰(zhàn)”可能暫時緩解；全球政經(jīng)形勢的多重不確定性從某種程度上支持了人民幣匯率穩(wěn)定。

但是，挑戰(zhàn)同時存在。經(jīng)濟(jì)增長與去年開始的房地產(chǎn)強(qiáng)勢上漲有關(guān)系，當(dāng)前對房地產(chǎn)的調(diào)控下，支撐的增長動力也將弱化；去產(chǎn)能造成的上游產(chǎn)品價格上升也漸回落，料接下來會進(jìn)一步下降；工業(yè)是否真正復(fù)蘇仍需觀察。

趙萍：中國貿(mào)促會中國國際貿(mào)易研究部主任

【消費(fèi)還將高速增長】

消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率屢創(chuàng)新高，是由中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定的，就經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律來看，當(dāng)人均GDP達(dá)到5000美元到10000美元時，一個國家的消費(fèi)率(消費(fèi)總量占經(jīng)濟(jì)總量的比重)會快速上升，并逐漸保持穩(wěn)定，中國目前正處在這樣一個快速上升的階段。

當(dāng)前，中國的消費(fèi)率還未達(dá)到60%，與發(fā)達(dá)國家還有較大差距，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率還將繼續(xù)保持高位。

溫來成 ：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中財(cái)—鵬元地方財(cái)政投融資研究所執(zhí)行所長

【整體較好，亮點(diǎn)較多】

從一季度國家統(tǒng)計(jì)局和財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)整體增長情況較好，GDP增長6.9%、一般公共預(yù)算財(cái)政收入增長12.2%，有關(guān)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中亮點(diǎn)較多，有效支持一季度的經(jīng)濟(jì)增長率，如高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長13.4%和12.0%，進(jìn)出口總額61986億元，同比增長21.8%，全國網(wǎng)上零售額14045億元，同比增長32.1%。這說明國家采取的一系列宏觀調(diào)控措施初見成效。

同時，從工業(yè)品出廠價格、社會商品零售額增長率、民間投資增長率等有關(guān)指標(biāo)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨下行壓力較大，房地產(chǎn)調(diào)控任務(wù)繁重，財(cái)政收入增速放緩等問題，需要進(jìn)一步完善宏觀調(diào)控措施、積極推進(jìn)各項(xiàng)改革措施，以實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)。

趙錫軍：中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長

【好轉(zhuǎn)延續(xù)，挑戰(zhàn)嚴(yán)峻】

從去年四季度開始，投資增速、出口情況等宏觀經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)逐步企穩(wěn)好轉(zhuǎn)，這與我們采取的措施和國際經(jīng)濟(jì)形勢新變化有直接聯(lián)系。

目前來看，開局不錯，但挑戰(zhàn)還是比較嚴(yán)峻。特別是國內(nèi)投資增長持續(xù)性不是特別確定，投資增速，尤其是民間投資增速仍然是相對較低，怎樣進(jìn)一步激發(fā)活力，是下半年面臨的巨大挑戰(zhàn)。要創(chuàng)造條件營造更好投資氛圍，對不良的資源配置導(dǎo)向糾正，扭轉(zhuǎn)脫實(shí)向虛的勢頭。在國際經(jīng)濟(jì)變化方面，盡管走勢慢慢好轉(zhuǎn)復(fù)蘇，但總體經(jīng)濟(jì)狀態(tài)還有很大不確定性，特別是美國貨幣政策調(diào)整會影響中國等新興市場，全球走勢政策變化也面臨著挑戰(zhàn)，要密切關(guān)注。

蔡志洲：北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)核算與經(jīng)濟(jì)增長研究中心副主任

【未來中國經(jīng)濟(jì)中高速增長成為可能】

近年來我們加強(qiáng)改革使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生優(yōu)化，資源得到很好利用，應(yīng)該說是取得了成效?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長處于比較穩(wěn)健的狀態(tài)，雖然在去產(chǎn)能、庫存方面也存在問題，一些企業(yè)日子不太好過，但是企業(yè)就是要加強(qiáng)競爭力、加強(qiáng)治理。所以整體來講改革提高了經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量，對經(jīng)濟(jì)有比較大的促進(jìn)。

另外，結(jié)構(gòu)變化的同時出現(xiàn)了新的業(yè)態(tài)，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較均衡，供給方也有變化，跟需求貼近得更緊，發(fā)展方向更清楚。這兩方面來看，未來中國經(jīng)濟(jì)中高速增長應(yīng)該還是可能的，完成全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)沒有問題。

李慧勇：申萬宏源首席宏觀分析師

【中國經(jīng)濟(jì)總體上將維持高位震蕩格局】

一季度GDP增長6.9%，名義GDP增速高達(dá)11.8%。其中，工業(yè)生產(chǎn)遠(yuǎn)超預(yù)期，3月工業(yè)增加值超預(yù)期增長7.6%，較1-2月回升1.3個百分點(diǎn)；投資超預(yù)期回升，1-3月固定資產(chǎn)投資增長9.2%，較1-2月改善0.3個百分點(diǎn)，主要受制造業(yè)和地產(chǎn)拉動。地產(chǎn)銷售回落但投資超預(yù)期，1-3月地產(chǎn)銷售增長19.5%，較1-2月回落5.6個百分點(diǎn)，主要受地產(chǎn)調(diào)控加碼及高基數(shù)影響；汽車大幅回升帶動社零大超預(yù)期，3月社零增長10.9%，較1-2月大幅回升1.4個百分點(diǎn)。

由于供給側(cè)改革帶來的企業(yè)效益改善、因城施策導(dǎo)致的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈好于預(yù)期，開始于去年初的這一輪經(jīng)濟(jì)小周期復(fù)蘇的強(qiáng)度有望持續(xù)超預(yù)期，從領(lǐng)先指標(biāo)看，二、三季度經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該都沒有太大的問題。在這種情況下，貨幣政策總體上將維持偏緊的基調(diào)，利率缺乏趨勢性下行的機(jī)會，總體上將維持高位震蕩格局。

陳健恒：中金公司分析師

【資金供給將是未來制約經(jīng)濟(jì)增長的主要問題】

3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和一季度GDP好于市場預(yù)期。但后續(xù)的隱憂在于金融去杠桿政策以及金融監(jiān)管政策趨嚴(yán)會開始影響到廣義貨幣和社融的增長。從固定資產(chǎn)投資到位資金增速偏低也可以看到，資金供給將是未來制約經(jīng)濟(jì)增長的主要問題。

目前房貸調(diào)控已經(jīng)開始導(dǎo)致房地產(chǎn)銷量回落。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)和基建投資增速都可能呈現(xiàn)前高后低，而工業(yè)品價格從3月份已經(jīng)開始回落，影響到企業(yè)的補(bǔ)庫季節(jié)性，生產(chǎn)意愿和動能也會開始受到影響，預(yù)計(jì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)動能可能會有所減弱。受基數(shù)影響，未來一兩個季度GDP增速也將小幅回落。通脹和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的高點(diǎn)可能呈現(xiàn)在一季度。

周景彤：中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟(jì)與政策主管

【預(yù)計(jì)全年呈“前高后低”走勢】

2017年一季度，中國經(jīng)濟(jì)增長動能由“單引擎”向“雙引擎”(新動能和傳統(tǒng)動能)轉(zhuǎn)變，景氣周期繼續(xù)上升。

展望二季度，影響外部環(huán)境的不穩(wěn)定、不確定因素依然較多，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力依然較弱，投資回升可持續(xù)性面臨考驗(yàn)。與此同時，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，企業(yè)效益將繼續(xù)改善，新興產(chǎn)業(yè)將快速成長，預(yù)計(jì)二季度GDP增長6.9%左右，全年呈“前高后低”走勢。

近期穩(wěn)增長政策不宜再加碼，財(cái)政政策要研究繼續(xù)實(shí)施減稅的空間和可行性，貨幣政策要穩(wěn)中趨緊，在時機(jī)成熟時可以考慮加息。多部門要加強(qiáng)配合，鐵腕治理房地產(chǎn)泡沫，不能讓房地產(chǎn)畸形發(fā)展斷送了中國經(jīng)濟(jì)的大好前程。

張大偉：中原地產(chǎn)首席分析師

【全國樓市告別高增長，回到相對平穩(wěn)水平】

宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，給了房地產(chǎn)調(diào)控經(jīng)濟(jì)空間；房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)漲幅繼續(xù)回落，但依然是歷史同期最高位；去庫存明顯見成果，庫存數(shù)據(jù)為17個月最低值；在2016年收獲歷史上銷售面積與銷售金額最大年份后，房企補(bǔ)充土地的積極性明顯較高，即使在調(diào)控影響下，各地供應(yīng)出現(xiàn)了的土地依然未出現(xiàn)流標(biāo)等明顯的降溫現(xiàn)象； 3月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)(簡稱“國房景氣指數(shù)”)為101.13，比2月份提高0.37點(diǎn)。

展望2017年，在政策的有力調(diào)控下，全國樓市告別高增長，回到相對平穩(wěn)水平。信貸的供應(yīng)量與價格將影響短期市場的價格變化，從一二線樓市看，預(yù)期政策還將繼續(xù)收緊，而三四線城市因?yàn)槿齑?，將很可能?017年出現(xiàn)比較火熱的情況。整體看，2017年二季度房地產(chǎn)市場將比一季度市場有所降溫。市場平穩(wěn)是主流趨勢。

劉德偉：民生銀行研究院研究員

【良好開局為完成全年目標(biāo)任務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)】

中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進(jìn)，總體實(shí)現(xiàn)良好開局，為完成全年目標(biāo)任務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

從國際看，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)改善跡象，外部需求回暖，帶動中國出口快速增長。與此同時，中美之間就雙邊重要領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作和共同關(guān)心的國際及地區(qū)問題一直保持密切溝通，與其他國家特別是“一帶一路”沿線國家之間的合作深入推進(jìn)，為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。

從國內(nèi)看，主要實(shí)物量指標(biāo)和先導(dǎo)指標(biāo)回升轉(zhuǎn)好。一是全社會用電量同比增長6.9%，其中第二產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)率高達(dá)75%，表明工業(yè)生產(chǎn)步伐加快，實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)健復(fù)蘇；二是鐵路貨運(yùn)量同比增長15.3%，為2010年4月以來的最高值，表明生產(chǎn)要素和商品流通速度加快，市場活躍程度提高，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)微觀活力繼續(xù)增強(qiáng)；三是3月份制造業(yè)PMI為51.8%，連續(xù)兩個月上升，其中新訂單指數(shù)為53.3%，表明市場需求持續(xù)增長。

黃群慧：中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長

【工業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁有三大原因】

中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁系多方面原因所致。其一，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革效果漸顯，特別是去產(chǎn)能進(jìn)展明顯。據(jù)官方數(shù)據(jù)，一季度中國規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)能利用率升至75.8%，比去年四季度高出2個百分點(diǎn)。其二，大宗商品價格大漲，工業(yè)品價格大幅回升。一季度，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲7.4%，而上年同期下降了4.8%。

此外，工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益改善也與房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資拉動有關(guān)。今后供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對推動工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的效果將繼續(xù)顯現(xiàn)，但價格方面的利好可能難以保證。預(yù)計(jì)下半年工業(yè)增速將趨緩，全年與2016年相比保持穩(wěn)定。

張一平：招商證券研究發(fā)展中心宏觀經(jīng)濟(jì)分析師

【下半年經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性進(jìn)一步下降】

一季度GDP同比增長6.9%，好于市場一致預(yù)期的6.8%。外需改善、投資回穩(wěn)以及消費(fèi)反彈均對一季度GDP增速超預(yù)期做出貢獻(xiàn)，GDP增速連續(xù)兩個季度回升表明經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長基礎(chǔ)較強(qiáng)。供給側(cè)改革對經(jīng)濟(jì)的積極效應(yīng)更加明顯，供需關(guān)系進(jìn)一步改善，一季度規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)能利用率為75.8%，比上年四季度提高2.0個百分點(diǎn)，最終消費(fèi)支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻(xiàn)率為77.2%。在產(chǎn)能過剩矛盾逐步化解、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的過程中，總量數(shù)據(jù)對形勢變化的敏感性下降，我們更應(yīng)該關(guān)注結(jié)構(gòu)的變化。

整體看，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)形勢的穩(wěn)定有助于加大金融去杠桿等防風(fēng)險政策力度，短期經(jīng)濟(jì)沖高回落的可能性提高。另一方面，今年經(jīng)濟(jì)工作以穩(wěn)中求進(jìn)為主基調(diào)，加之供給側(cè)改革有助于恢復(fù)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力，全年經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)的可能性較大。一季度經(jīng)濟(jì)開局良好，下半年經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性進(jìn)一步下降。

明明 ：中信證券研究部固定收益首席分析師

【消費(fèi)超預(yù)期，新能源汽車銷售數(shù)據(jù)亮眼】

3月社會消費(fèi)品零售總額名義增長10.9%，高于預(yù)期9.6%。一季度社會消費(fèi)品零售總額85823億元，同比增長10.0%。消費(fèi)增速逆轉(zhuǎn)1-2月頹勢，重回10%以上，原因一方面在于3月份汽車銷售回歸常態(tài)，有效拉動消費(fèi)。另一方面受益于居民消費(fèi)意愿回升，3月居民新增短期貸款同比增加66.89%。3月消費(fèi)呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：首先，新能源汽車銷量尤其是電動汽車銷售數(shù)據(jù)亮眼，其銷量多集中在上海、北京等限行、限購地區(qū)，各地政府相繼公布新能源汽車財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，新能源汽車前景良好。同時商務(wù)部也在出臺新政策促進(jìn)二手車流通。

其次，居住類商品保持增長，增速反彈，家具、建筑及裝潢材料增長17.8%、家用電器消費(fèi)均明顯增長。再次，受高油價下跌影響，石油及制品類增長較快，累計(jì)同比增13%。另外，網(wǎng)上銷售繼續(xù)保持快速增長。1-3月份，受春節(jié)假期、情人節(jié)及清明節(jié)購物及旅游需求拉動，全國網(wǎng)上零售額同比增長32.1%。