對(duì)于中小銀行在利率上浮高于國(guó)有大行的原因，中金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的研報(bào)分析，中小商業(yè)銀行近幾年資產(chǎn)端依賴交叉金融業(yè)務(wù)擴(kuò)張較為迅速，負(fù)債端上看，中小銀行則主要依賴批發(fā)性融資，包括同業(yè)存款、回購(gòu)以及發(fā)行同業(yè)存單等方式從大行的超儲(chǔ)中借來(lái)準(zhǔn)備金。從上市銀行的數(shù)據(jù)來(lái)看，股份制銀行、城農(nóng)商行的同業(yè)負(fù)債+應(yīng)付債券在總負(fù)債的占比超過(guò)30%，個(gè)別銀行甚至超過(guò)45%。

由于股份制商業(yè)銀行、城商行及農(nóng)商行吸納存款的能力有限，往往通過(guò)發(fā)行成本較高的同業(yè)存單、理財(cái)產(chǎn)品籌集資金，進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債。然而隨著監(jiān)管層加嚴(yán)格MPA考核力度，遏制了中小銀行的負(fù)債擴(kuò)張，中小銀行不得上浮較高利率攬儲(chǔ)。

此外，從今年一季度一般存款來(lái)看，上市銀行吸收存款增速由2016年末的10.17%下降至9.78%，中金研報(bào)指出，存款的乏力進(jìn)一步傳導(dǎo)至資產(chǎn)端擴(kuò)張的放緩，在貨幣政策以及各類監(jiān)管政策持續(xù)偏緊、監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿背景下，市場(chǎng)流動(dòng)性整體偏緊，“流動(dòng)性池子的水下降”，疊加銀行的信用擴(kuò)張放緩，基礎(chǔ)貨幣與所派生的貨幣的下降，將使得一般存款增長(zhǎng)持續(xù)乏力。未來(lái)，商業(yè)銀行在一般存款的價(jià)格戰(zhàn)中也將更加激烈。

理財(cái)產(chǎn)品收益連升5個(gè)月

理財(cái)產(chǎn)品方面遇到的難題差不多。

由于一季末MPA（宏觀審慎評(píng)估系統(tǒng)，央行為維護(hù)金融穩(wěn)定推出的新的監(jiān)管機(jī)制）考核結(jié)束后監(jiān)管政策的持續(xù)升級(jí)，產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量也開(kāi)始大幅度收縮，但平均預(yù)期收益卻未出現(xiàn)降幅。數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共10855款，較2017年3月份減少1597款，下降15%。收益卻自從2016年12月以來(lái)，持續(xù)五個(gè)月走高，4月銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.18%，預(yù)期收益率比3月上升0.05個(gè)百分點(diǎn)。而截至5月14日，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率已經(jīng)達(dá)到4.12%。

具體來(lái)看，5月第二周銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行2657款，發(fā)行總量在50款以上的銀行共8家，其中5大國(guó)有銀行發(fā)行產(chǎn)品數(shù)據(jù)最多，收益率相對(duì)穩(wěn)健。以建行發(fā)行數(shù)量最多，共發(fā)行179只產(chǎn)品，平均預(yù)期收益同樣最高，為4.3%。而江蘇海安農(nóng)商行的金蝶日日添鑫理財(cái)預(yù)期收益最高，達(dá)到10%。

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