在上述背景下,推進(jìn)去杠桿進(jìn)程有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。摩根大通資產(chǎn)管理公司認(rèn)為,在過(guò)去半年中,中國(guó)政府越來(lái)越關(guān)注公司部門債務(wù)和影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)。這是值得高度肯定的積極信號(hào),有序推進(jìn)去杠桿進(jìn)程有助于中國(guó)金融體系的長(zhǎng)期穩(wěn)定。斯特拉頓街資產(chǎn)管理公司首席投資官安迪·希曼認(rèn)為,中國(guó)去杠桿進(jìn)程強(qiáng)調(diào)維持結(jié)構(gòu)性改革和金融市場(chǎng)穩(wěn)定之間的平衡。這一模式將避免在處置債務(wù)問(wèn)題過(guò)程中產(chǎn)生新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上,正是對(duì)未來(lái)中國(guó)債務(wù)問(wèn)題解決前景抱有高度信心,希曼所在部門正增持在債務(wù)處理過(guò)程中作用顯著的中國(guó)資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)。
對(duì)于悲觀者有關(guān)高杠桿背景下系統(tǒng)性危機(jī)的擔(dān)憂,瑞銀集團(tuán)認(rèn)為,此前市場(chǎng)的擔(dān)憂主要是監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)不足造成信貸環(huán)境超預(yù)期緊縮。事實(shí)證明,當(dāng)期的去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管進(jìn)程中,央行和各大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)在進(jìn)一步加強(qiáng)。市場(chǎng)不能低估中國(guó)去杠桿和去風(fēng)險(xiǎn)的決心,但是政府將謹(jǐn)慎控制改革的步驟和深度,維持改革與穩(wěn)定的平衡。匯豐集團(tuán)也認(rèn)為,監(jiān)管收緊已成為必然趨勢(shì),相信未來(lái)去杠桿進(jìn)程中會(huì)有更好的政策協(xié)調(diào)和調(diào)整。
在渣打銀行看來(lái),中國(guó)當(dāng)前金融環(huán)境下出現(xiàn)大規(guī)模債務(wù)危機(jī)的可能性不大。中國(guó)債務(wù)結(jié)構(gòu)中外債比例不足13%,家庭儲(chǔ)蓄率較高,未來(lái)出現(xiàn)債務(wù)再融資斷裂的可能性極低;同時(shí),即使考慮地方政府或有債務(wù)規(guī)模,中國(guó)政府債務(wù)規(guī)模仍然低于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。這意味著中國(guó)政府有足夠的政策空間應(yīng)對(duì)潛在債務(wù)問(wèn)題。